港息口正常化大勢所趨

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　　美國聯儲局議息在即，市場普遍預期本月底會再加息0.25厘，港銀跟隨加息機會甚高，不排除調高最優惠利率(P)，影響全港業主按揭供款開支。事實上，市民對加息早已有所預期，根據香港置業議息前進行的調查顯示，超過七成人(73.4%)預計香港銀行未來12個月將會加息，比例創7季新高，逐步接受息口正常化的方向。

　　從數據可見，若然港銀加息，以現時大型銀行P按實際利率約2.25厘計算，最多人接受的加息幅度為50點子至1厘，佔比例達40.6%，其次為接受加息50點子以下，佔26.1%。其餘接受加息幅度1厘以上至2厘，以及2厘以上，分別佔24.5%及8.7%。調查發現只有接受加息50點子以下的比例按季出現下跌，其他幅度均按季上升，由此可見，即使港銀跟加，大部分受訪者抵禦加息的能力均較上季同類型調查為高。

　　本港的低息環境已維持長達10年時間，現時按揭利率與歷史高位相距甚遠，因此即使港銀加息，相信對市民的心理影響大於實際影響。

　　追溯2008年金融海嘯，本港銀行體系結餘自12月升穿1000億關口後，息口下滑，最優惠利率(P)降至5厘及1個月銀行同業拆息更曾跌至長期不足1厘水平。

　　根據金管局數字顯示，今年本港銀行體系結餘持續減少，本港銀行已相繼上調新造按揭息率，現時P按計畫實際息率調高至2.25厘至2.35厘水平，以平衡貸款資金成本。目前銀行體系結餘進一步跌穿800億大關，為2008年金融海嘯以來最低水平，帶動銀行同業拆息向上，筆者相信，P按息率亦會趨向正常化，年底前有機會上調1至2次，幅度為50點子以下。儘管如此，預料港銀將採取循序漸進的加息步伐，P按息率仍遠低於98年的逾10厘歷史高位，對整體樓市僅會構成輕微影響。