本港再度重返「零息歲月」

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　　上周四美國聯邦儲備局，一如市場預期再度減息0.25厘，成為今年來第三次減息，同時間香港亦近來突如其來的減息，盡管近日本地銀行同業拆息保持平穩，不過大部分本地銀行亦跟隨美國減息，迎來本地銀行自2008年近11年來的首次減息，為供樓一族帶來喜訊，不過同時亦代表本港「紅薄仔」再次重返「零息歲月」。

　　自本地銀行減息後，目前不少大型銀行的活期存款利率，即「紅薄仔」的利率，不少存款已重返零息，其中匯豐銀行100萬元以下活期利率低見0.001厘，5000元以下存款更已經是零息，中銀香港情況亦相約，100萬元以下0.001厘，3000元以下零息，換言之即使是10萬元月存款，一年活期存款只有1元利息。

　　「零息歲月」下投資者亦會改變一下既定的投資策略，需要尋找高回報的投資，以達至「保本」甚或是維持資產增值，按分析當零息環境下，而期間市場又處於通貨膨脹，經濟學上稱為負利率，在負利率的推動下，投資者更傾向將自己擁有的財產，通過各種其他理財管道進行保值和增值，例如購買股票、基金、外匯、黃金等，因此在負利率的推動下，資產價格特別是物業均會顯著上升。

　　在2009年至2018年間，本港便一直處於零息以至負利率的年代，而期間本地樓價亦急速上升，按差餉物業估價署私人住宅樓價指出，在這十年間本港整體樓價指數大幅升值2.25倍，期間樓價升幅確實驚人。

　　不過當然今次情況或許有點不同，首先因應本港經濟已陷入衰退，加上社連串社會事件下，政經環境不穩，市民的入市心態自然偏向審慎，甚或不少會改為「現金為王」Cash is King的策略，減少投資而改為持有現金，再者經濟持續不景下，物價指數亦難免受影響，通貨膨脹難以持續，更甚或出現「通縮」，負利率的推動力亦會消失。

　　因此整體而言，儘管零息歲月重臨，或會為樓市帶來一些動力，不過整體後市仍會視乎未來經濟走向，中美貿易談判進程以至本地社會事件的變化，仍然是影響樓市最大關鍵。