大行晨報——減息若確認 美匯下探97.3

  中美貿易衝突持續,英國脫歐的不確定因素,令市場對環球經濟前景感到擔憂。美國,中國與歐羅區經濟數據疲軟,加劇市場的憂慮情緒,刺激資金流入債市。美國10年期國債孳息率上周曾跌穿1.5厘,見3年低位。上周美國2年、10年期國債收益率曲線一度倒掛;需求擔憂重燃拖累油價下跌;金價上漲,締造六年高點。美國杜指曾經一天內急挫800點,創年內最大跌幅;兩天累積跌幅曾超過1000點。

        美國7月進口物價上升,帶動美國7月CPI核心CPI分別錄得0.3%增長,7月零售銷售增長也錄得0.7%。但聯儲局製造業指數下降,美國7月工業產出意外地錄得-0.2%,市場擔心美國製造業景氣放緩。美國消費暢旺情況不保,零售銷售及消費市場收縮。8月密歇大學消費者信心指數初值跌至92.1,前值98.4。該消費者信心指數,自今年五月突破100水平後,連續三個月下跌幅度擴大。美國製造業市場放緩,美國消費和經濟前景不明朗,被受全球市場關注。美國總統呼籲聯儲局盡快減息,提防經濟收縮。

        目前美國利率期貨,9月聯儲局議息,減息25個基點機會達到70%以上,20%以上預期減息50個基點。若預計聯儲局9月減息,有助改善美國國債孳息率再度倒掛。現美國2年、10年期國債收益率曲線回復正常,美國2年期國債收益率約1.52%,10年期國債收益率約1.56%。美元表現強勢下,本周初沒有美國重要經濟數據公佈,注意力集中周四美聯儲8月貨幣政策會議紀錄。美元指數上漲至98水平,若減息獲得進一步確認,美元有機會下探97.3支持。若聯儲局減息機會增,美元下跌同時,杜指可望反彈,挑戰26370至26700點阻力。黃金價格有望上探1550美元,但原油價格可能下探52美元。

ATFX亞太區分析師

林銘添

hd