所屬專欄:
財經專欄
專欄名稱:
財股魔鏡
作者:
歐邁文

近來內地推出多項經濟刺激政策以及中美貿易談判趨向緩和,樂觀的情緒可能會推動股市於豬年復甦,但權重股與中細價股之間的分歧卻似乎加大。農曆新年前,香港至少有10隻細價股發生單日暴跌的情況。一般評論認為這也不算異常,因為一些涉及主要股東抵押股份遭斬倉,尤其是農曆年前流動性緊縮可能加速了這些問題。許多中國銀行傾向貸款給國有企業 (因其具有潛在擔保...

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近來,我們看到在全球活躍的併購活動中,通常收購者支付溢價(即高於當前市場價值的溢價)以取得目標公司的控制權。本文就為何在併購交易中支付控制權溢價分享更多的想法。今天假設我們在香港投資物業,現行收益率大約是2-3%,甚至更低。雖然房產具備高估值,也需要一個中等收入的香港人不吃不喝不消費下花21年才買到樓。儘管我們的權利取決於按揭成數,但即使...

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上周,恒大健康(708)以9.3億美元收購了瑞典電動汽車公司51%的股份;繼去年全球最大金礦商巴里克黃金公司 (Barrick Gold) 收購西非蘭德黃金資源公司 (Randgold Resources)、紫金礦業宣佈收購加拿大Nevsun公司後,美國金礦巨頭紐蒙特礦業 (Newmont) 最近也同意以約100億美元的價格友好收購加拿大...

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最近從事地產投資業務的宏基資本慶祝了上市十周年紀念,宏基資本在第一個十年已經積極進行轉型策略,採取以基金形式投資高回報的香港及美國地產項目。在邁向成為如東亞銀行般的百年企業,永續經營是企業經營者追求的重要目標。然而,在 經濟形勢瞬息萬變的營商環境下,企業經營者應該掌握甚麼樣原則,才能在發展策略中實現永續經營?在國際上,可以看到一些知名的百...

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在新的一年,通常是投資者和基金經理人回顧原來的投資組合,並為來年重新調整資產配置的好時機。雖然因為全球市場在2019年一開盤即呈現下挫格局,讓謹慎的情緒持續籠罩股票市場。不過,在前景黯淡的市場氣氛下,股票回購卻在2018年12月中旬達到1.08兆美元大關。據媒體報道,去年美國大約回購了價值7000億到8000億美元的股票,其中不乏一些美國...

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在國際資本市場,類似博力達思(Bonitas) 或渾水公司(Muddy Water)這樣的沽空或進行質疑調查報告機構有不少。博力達思最近狙擊藍籌股恒安(1044), 之後,在接受彭博訪問時預告將於2019年1月將狙擊兩中資股,其中一隻在港上市,並打算每月出一份沽空報告。質疑調查研究不時伴隨沽空交易出現,通常影響公司股價下跌,以便沽空獲利。...

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回顧2018年 香港股市的表現,可以說是一個波動的一年。年初時,恒生指數一度牛氣沖天,恒生指數整體的市盈率也隨之超過17.5倍,但隨着悲觀情緒逐漸發酵,對貿易緊張局勢升級的擔憂主導市場,整體市盈率又落回到10.7倍左右。謹慎的投資者在面對股市這樣的波濤起伏與各種市場傳言時,更應把握重要的投資決策細節。今年,我們看到一些藍籌股儘管擁有高資產...

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近年來,由於監管機構加強對企業行為做更高標準的審查,我們因而目睹了一些大型企業,由於公司治理、透明度和企業社會責任的醜聞,造成領導層驟然改組。單就2018年來說,我們就看到包括港鐵高層的人事地震;中國的長生生物與浙江華海藥業高層因疫苗與製藥事故離職;日本的Nissan汽車會長、神戶製鋼社長下台;韓國的浦項鋼鐵、三星和樂天也遭前總統索賄的醜...

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對許多國際奢侈品牌和零售商而言,消費已成為未來增長的主要動力,中國的消費者和數位零售業因此扮演愈來愈重要的角色,因為對一些企業來說,其零售銷售額過半來自中國境內與境外的消費。一些非財務要素也成為這些國際大牌和追蹤這些企業獲利前景的投資者不應忽視的指標。當跨界到亞洲市場時,多元的文化與政治差異,為許多西方知名品牌帶來了愈來愈多的挑戰。最近意...

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最近,科技巨擘的股價如破了洞的氣球一般賣氣湧現,上周的股票市場更是讓人驚訝看到原來牛氣哄哄的「FAANG」股票 — facebook、Apple、Amazon、Netflix和Google—賣壓湧現,這些科技股從近期的高點集體損失了一兆美元的市值,相當於沙特阿拉伯的GDP。倒底是投資者早先錯過了警告信號? 還是最新一季的財報或中報真的顯示...

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全球10月時股市的波動,隨着美國大選議題的發燒,繼續延續到11月,很多一度受歡迎的個股驟然遭逢沽空浪潮,價值在數個小時內蒸發。在熊市時,借貨沽空(Naked short)、配對交易(Paired trade)之交易策略看起來較能產生絕對回報。自從港交所於1994年起推出受監管的股票賣空制度以來,允許機構投資者融券賣空交易,港交所的網站每日...

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