開工前落盤——中交建食正國策

  中國交通建設(1800)過往業績平穩,過去五年收入及利潤,年均復合增長率分別達9.4%及9.3%。今年上半年,集團新簽合同額按年增長15.9%,較首季的13.4%進一步加快;淨利潤按年增長4.9%,毛利率則下降1.99個百分點,至11.88%。

  從政策因素來看,筆者認為下半年基建行業於經濟下行中發力可能性較高,除了央行宣佈下降存款準備金率外,近日國務院亦發佈《交通強國建設綱要》,提出至2035年基本建成交通強國。

  筆者預期,內地未來數年仍需要大量交通基礎設施,將對中交建等企業帶來較大發展空間。建於6.15元買入,目標價6.8元,止蝕價5.8元。

光大新鴻基產品開發及零售研究部


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