所屬專欄:
財經專欄
專欄名稱:
花旗看天下
作者:
陳正犖

中國人民銀行上周調低中期借貸便利中標利率,是2018年放鬆貨幣政策以來首次,為市場帶來驚喜。花旗認為,調低中期借貸便利息率,釋放出強烈政策信號,希望穩定經濟增長及提振信貸需求。花旗估計,今次減息有機會令內銀行業明年淨息差收窄3.3個基點,雖然影響有限,但對於貸款需求復甦及信貸質素改善,具有正面作用。貸款需求可望復甦回顧15隻香港上市內銀股...

詳細

聯儲局減息四分一厘後,多間本地銀行宣佈,將最優惠利率調低八分一厘。目前個別大行的新做按揭息率為P減2.5厘,減息後實質按息由2.675厘減至2.5厘。花旗估計市場上的實際按息,有機會低見2.375厘。新房策刺激二手回暖如果以按息降至2.5厘推算,按揭貸款金額500萬元,還款年期30年,每月按揭還款金額將減少1.6%,至19756元(早前為...

詳細

中共第十九屆中央委員會第四次全體會議(四中全會),由昨日起至周四(31日),一連四日於北京舉行。有關政治和經濟的長期改革計劃,都是市場焦點所在,中央亦有機會繼續以推動一帶一路為首要任務,反而一些短期的經濟政策,並不是今次討論議題。建交通強國惹憧憬國際金融協會估計,中國總債務佔內地生產總值(GDP)比例,已上升至300%以上。現時中國信貸環...

詳細

行政長官林鄭月娥上周發表任內第三份《施政報告》,房屋政策為今次重點之一。當中有三大政策比較有驚喜,相信對本港樓市及地產股可望帶來正面影響。第一,降低首次置業買家「上車」難度。政府宣佈,申請最高九成按揭的樓價上限升至800萬元,申請最高八成按揭的樓價上限提升至1000萬元;第二,為非公屋、非綜援家庭提供一次性生活津貼,可視之為租金津貼,有機...

詳細

國慶黃金周首六日,內地14個主要城市樓市交投量按年減少22%,因為2018年基數高,跌幅已較花旗預期小,如果與2017年同期比較僅低出4%,情況尚算令人滿意。但有報道指,黃金周一、二線城市樓市銷情慘淡(成交量分別按年下跌36%及22%),惟花旗認為國慶假期是旅遊旺季,並非置業旺季,加上一、二線城市樓市銷情不是一面倒疲弱,北京及上海樓市成交...

詳細

據內地傳媒報道指,國家油氣管網公司將於本月18日正式成立,預期將接管及擁有內地全部長線天然氣輸送管道及七個LNG接收站,當中一個來自中石油(857)、一個來自中石化(386)及五個來自中海油(883)。目前內地逾九成天然氣,都是供應自三大石油企業。國家油氣管網公司成立目的,是為了將內地天然氣行業,上游及中游基建資產分隔。國家油氣管網公司接...

詳細

筆者早前提醒大家留意,內地第二輪集中帶量採購藥物的招標結果,最終中標平均價較去年第一輪帶量採購減價25%,如果跟目前售價相比,更大幅劈價59%。花旗認為,今次藥物減價幅度較市場預期為大,外界或需要更多時間消化招標結果。從長線來看,筆者相信內地製藥龍頭企業,在面臨減價壓力下,可以乘勢搶佔市場份額,取得整合同業優勢。除了醫藥股,內銀股近期亦受...

詳細

中美兩國在10月談判前互相釋出善意,中國開始重新採購美國大豆及豬肉,美國則將加徵關稅生效日期延遲兩周。這一連串舉動反映貿易摩擦在八月持續升溫後,雙方試圖各退一步,為10月初高級別會談創造良好氣氛。筆者認為,雙方進一步停火機會增加,有機會再延遲加徵已宣佈的關稅。或限制人幣貶值力度10月內地將有多宗重量級政治事件,先有10月1日中共建國70周...

詳細

中資醫藥股上半年顯著反彈,部份製藥龍頭股更較一月低位累升逾一倍。加上近日公佈的中期業績表現強勁,股價進一步延續年初以來升勢。但花旗關注到九至十月或出現兩宗事件,可能觸發市場憂慮內地藥廠需要大幅減價。首先是內地去年推出首批11個試點地區,集中帶量採購藥品計劃,即集體招標並預先承諾藥物採購數量,取代公立醫院自主採購。當時首次公佈的中標結果,令...

詳細

中國副總理劉鶴確認下月赴美談判、人行宣佈降準放水,以及港府正式撤回修例,持續困擾股市的多個壞消息似乎出現轉機,帶動估值低於歷史平均水平的港股近期表現改善。不過筆者相信,投資者對特朗普「反覆無常」的性格記憶猶新,多次與中國示好後,又突然在社交媒體上宣佈決裂。花旗認為,除非美股大跌逼使特朗普讓步,否則中美要達成貿易協議,仍要等待明年美國總統大...

詳細

港股八月急插逾2000點,以上月收市價計,恒指僅較去年低位高出半成,可見大市走勢於過去一年多,始終受制於貿易摩擦消息,表現時好時壞。由於貿易戰尚未明朗,市場對於亞洲日本除外地區,2019年全年企業盈利增長預測,由五月的4.4%,降至近期的1.3%,被削預測的大部份是內地以外地區企業。當中最嚴重的要數南韓、泰國及台灣,市場估計南韓企業全年盈...

詳細

熱門:葉Sir食經 Executive日記 巴士的點評

hd