花旗看天下——濠賭股可望受惠基建

  即將踏入暑假,根據行業消息,澳門七月首七日博彩收益達59.5億澳門元,據報酒店預訂情況強勁,尤其是中場客方面,花旗預計博彩收益將於暑假進一步回穩,七月賭收或按年增長1%,至255億澳門元。

  花旗對澳門賭業股維持樂觀看法,其中大灣區內基建項目將扮演重要角色,訪澳旅客可節省交通時間,或會延長在賭場的娛樂時間,中場淨贏率及博彩收益有望受到刺激,新基建料可持續推動中場業務長遠結構性增長。

兩鐵路料下半年啟用

  澳門輕軌氹仔線及廣州珠海城軌延長線,預期將於下半年開通,筆者相信將於澳門回歸20周年紀念日,即12月20日前通車,令訪澳的廣東旅客更加便捷。輕軌氹仔線有助縮短乘客來往路氹賭場與賭場之間,以及橫琴口岸時間。

  今年首五個月,透過陸路入境的訪澳內地旅客,接近八成都是經過拱北口岸,廣珠城軌伸延至橫琴後,可以將部份旅客,分流至橫琴口岸,同時減輕拱北口岸壓力,旅客節省入境時間,在賭場逗留時間或會更長。

  主要澳門賭業股於第二季跑輸大市,反映投資者或擔心貿易戰對博彩收益影響,濠賭股目前股價相當於明年除息稅及折舊前盈利的12.3倍,與歷史平均水平相若,估值合理。筆者認為市場或過份關注貴賓廳業務下跌風險,低估中場業務受惠基建改善及酒店質素提升的正面影響。

花旗銀行財富管理業務高級投資策略師

陳正犖


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