財股魔鏡——談談阿里巴巴再度來港上市

  中國向來喜歡「8」這個幸運數字。而這次阿里巴巴來港IPO的過程中,可以看到他們也很喜歡「8」這個數字。除了取得最佳財運編號—股份代號9988,阿里巴巴將公眾招股價上限設為每股188港元,甚至對美股ADR的拆細比例也設為1拆8。

        假設11月20日阿里巴巴美股收市價為188美元,折算後的港股價將為184港元。而「8」這個幸運數字會否在未來為股東帶來預期的財富呢?

        阿里巴巴此次上市的核心業務基於四大類別,包括核心的電子商務、雲服務、數位媒體及娛樂休閒。今年剛過去的雙十一銷售蓬勃發展,且有愈來愈多的國際品牌開始通過天貓來吸引中國的消費者,這意味着電子商務持續增長。

        阿里雲服務收益是第二大推動引擎,在亞太區名列首位,全球第五。9月時,它亦收購「螞蟻金服」新發行的33%股權,後者旗下有支付寶、電子錢包、小額貸款、金融科技服務等,估值或達到1500億美元。

        阿里巴巴目前仍需要四處投資,旗下的新零售、智能雲計算、海外業務等都處於擴張階段。籌資所得可補助與美團點評外賣及旅遊業務的「價格戰」競爭,並推升Lazada的擴張和在東南亞的物流網絡。

        阿里巴巴的港美股份是可以置換的,令投資者幾乎可做到24小時的交易,如此,兩地股價理應不會相差太遠。相較於美團(3690)、小米(1810)等其他同股不同權的企業,投資阿里的股票具有更好的收益能見度,目前預估市盈率為25.1倍。

        如果此次IPO一切順利,阿里巴巴來港上市不僅將幫助香港鞏固其全球新股集資的地位,同時亦可吸引其他在美上市的陸股企業來港第二上市。希望「久久發發」亦能夠為本港股市帶來一些好消息及製造財富的機會。

博譽顧問集團資深顧問

周亨


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