商品展望——風雨過後 油價整固

        美國獨立紀念日前夕,美股依然氣勢如虹,道指迫近27000大關,反映巿場風險胃納正在改善,但商品巿場卻不見相若境況,僅見金價因俄羅斯宣佈暫停履行「中導條約」及特朗普再次向伊朗發炮急升至1430美元水平,而有直接關係的油價卻不為所動,日內維持每桶56、57美元的區間走動,這主要與主宰中東原油出口的海灣航道並未受到實質的影響,原油供應安穩如昔有關。

        另一個被巿場關注的因素,每周EIA油庫存昨雖延續下降,交出減少約108萬桶的數值,惟對比上周逾1200萬桶或預期248萬桶,及剛發佈的API油庫存降500萬桶,這百萬桶的降幅顯然未能滿足巿場,同時若合併過去兩周看,API和EIA的總和相對接近,單周的突然發難不足以反映原油消費顯著改善,有助化解油存高企,緩解供過於求的擔憂,油價若要借EIA或庫存數據往上爬,估計得待庫存從現時約4.75億桶下降10%或以後,才能成為較堅實的助力,現階段與供求相關的大政策已過,實質數據有待改善之時,估計油價將在現水平整固一回,靜待周五非農數據後,巿場對經濟及利率預期産生改變,引動美匯起波瀾,油價才會出現較大的波幅。

西證證券經紀副總裁

馮時裕

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