拉闊投資——金邦達業務穩股息高

        踏入三月份,各上市公司陸續公佈年度業績,部份較冷門的中小企,在今年以來的反彈市回升幅度不大,因此可望藉理想業績補升,其中金邦達(3315)將於三月中派發成績表,由於一向願派高息,值得留意。

  金邦達從事智能卡研發和產銷,以及提供金融安全支付解決方案,主打銀聯卡及相關銀行信用卡,是行業龍頭。除了中國市場外,業務亦遍及東南亞以至世界各地。內地對於銀聯卡和信用卡需求仍然持續增長,銀聯卡和信用卡方便中國旅客在世界各地進行支付,當民眾收入水平提升後,可望迎來高速增長期。

  截至2017年年底,中國消費信貸(不包括房貸)餘額,僅佔國民生產總值比例約12.3%,與美國等發達國家相比,差距仍然非常明顯。金邦達管理層預計,直至2019年年底,中國消費信貸餘額將較2017年年底,增長約45%,預期中國信用卡市場有龐大發展空間。

料受惠居民收入提升

  不過,由於行業競爭激烈,金邦達去年開始積極推動差異化的獨特產品,以便搶佔信用卡高端市場,令上半年毛利率和盈利有所增加,但銷售則有所減少。

  當市場流動支付愈趨普及之際,金邦達亦發展解決方案予以配合。此外,金邦達已成功開發用於智能卡的晶片,開始將中國晶片推廣至國際市場。

  管理層對前景充滿信心,指出作為智能安全支付整體解決方案的引領者,集團擁有全球過千間銀行的客戶基礎、完全自主的研發能力和25年的豐富經驗。中國信用卡市場的持續增長,將為集團注入持續發展動力。

  金邦達是輕資產公司,手持約14億港元的淨現金,全無銀行負債,因此可以持續派發高息。集團去年中期息維持派4港仙,預期末期息不少於上年度的16港仙,即全年派息至少20港仙,派息比率約為八成。集團預期市盈率八倍,息率高達九厘。

  另一方面,去年盈利還可能有驚喜,由於金邦達的海外收入以美元和港元為主,存款佔了一半是以美元及港元計算,而金邦達帳簿是以人民幣入帳,去年人民幣匯率下跌,有利於金邦達在匯兌方面有額外收益,有機會派發更高的特別股息。若然如此,該股將會受食息一族的更大歡迎。

曾廣標

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