所屬專欄:
財經專欄
專欄名稱:
花旗看天下
作者:
張敏華

昨日法國大選的首輪投票結果公佈,中間派的馬克龍及極右派的瑪琳勒龐,成功擊敗其他對手,進入5月7日舉行的第二輪總統大選。值得留意的是,落敗的菲永已經呼籲選民在次輪選舉中投票給馬克龍,料進一步增加馬克龍的勝算。我們預期,由於有民調顯示,超過70%被訪者希望繼續使用歐羅,因此料大部份在首輪選舉中,投票予其他候選人的選民,將投向親歐的馬克龍,而反...

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上周,香港特首梁振英宣佈,不論是否首次置業,如果買家以一份文書,購入多個單位,須劃一繳付15%的印花稅,以堵塞一約多伙的政策漏洞。由於媒體已廣泛報道上述的政策漏洞,因此措施未有對地產商的股價構成影響,上周長實地產及新世界地產仍然錄得3.1%及2.6%升幅。但我們預期,措施可能打擊一手樓的銷售氣氛,對發展商盈利可能有負面影響。買家可能擱置置...

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中國政府上星期突然宣佈,在河北設立雄安新區,是繼深圳經濟特區和上海浦東新區後,第三個特區。措施帶動個別相關股份造好,例如業務集中在京津冀的水泥股金隅股份,4月份的升幅已達到47%。有大行唱好昆侖能源將受惠於有關政策,今個月亦錄得10%升幅。雖然投資者普遍對政策看法正面,認為是反映中央政府對經濟,及社會持續發展的遠見。但要留意,短線對中國整...

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上周五美國共和黨撤回醫保方案,令市場擔心特朗普的稅務改革進度,影響投資氣氛,加上多個內地城市加推措施調控樓市,導致恒指星期一下跌164點,收報24193點。雖然外圍市場短線可能有調整壓力,但預期內地的資金流持續流入港股,或對恒指有支持作用。根據港交所的資料顯示,透過滬港通及深港通投資港股的南向資金,佔港股的成交比例,由2016年3月時的3...

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上周長城汽車在上海汽車展上公佈促銷優惠,總金額達到10億人民幣。市場憂慮優惠引發減價戰,導致汽車股上周五錄得9-10%跌幅。多間汽車股已經由去年低位累積上升超過90%,不排除部份投資者平倉獲利,令股價短線出現調整。但我們認為內地居民對汽車需求保持強勁,加上內地品牌的汽車質素改善,料中長線對內地汽車股或有正面作用。要分析內地對汽車的需求,投...

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中國的人大會議即將結束,內地上市公司將會在3月至4月底,陸續公佈2016年的全年業績,可能是下一個市場焦點。2016年上半年,市場憂慮中國經濟增長放緩及人民幣貶值,導致MSCI中國指數的2016年每股盈利預測,在去年1月至8月期間下跌達10%。但隨著下半年中國經濟回穩及商品價格反彈,盈利預測亦止跌回穩。我們預期,宏觀經濟改善,有機會令較多...

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上周聯儲局官員發表鷹派言論後,市場對聯儲局3月加息的預期由40%升至94%,加息預期顯著升溫,投資者憧憬香港銀行業息差擴闊,令本月至今,銀行股普遍跑贏恒指。花旗預期,聯儲局有機會於今年三月和九月加息。若特朗普政策推動美國經濟增長加快,當局甚至可能在今年12月再度加息。回顧美國利率趨勢,聯儲局由2015年年底開始加息,至今已加息兩次,息率由...

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環球投資者近期的焦點,可能放在美國總統特朗普的稅務改革政策。但對於內地投資者而言,周日舉行的中國人大會議亦不可被忽視,因為過去兩年的3月,即人大會議舉行的月份,恒生國企指數錄得1.3-12%升幅,而上證綜合指數更有8.6-13.2%升幅。我們預期,今次會議推出的政策,可能對個別行業有支持作用,或成為內地股市進一步上升的催化劑。中國總理李克...

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大量資金流入港股,成交上升帶動恒生指數上星期突破24000點關口。我們認為,大量資金流入港股市場,主要原因是港股估值相對較低,而且股息率相對較高。估值方面,現時國企指數預測市盈率只有8.4倍,而恒生指數市盈率亦只有12倍,是主要股市指數中最低,亦遠低於環球股票的16.5倍,及美股的18倍市盈率。至於股息方面,現時恒生指數及國企指數的股息率...

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自去年10月起,多個內地城市推出調控樓市後,內房股一致下跌。但近期內房股走勢明顯轉好,華潤置地及中國海外發展,年初至今分別上升22.1%及17.5%。主要原因是內地房地產銷售數據理想,引發多間投資銀行上調行業前景。對於內房股前景,我們認為投資者早前可能過份憂慮內地的調控措施,預期需求或帶動銷售持續增長,或利好內房股價後市的表現。早前中國國...

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近日有媒體引述全國社保基金理事會理事長樓繼偉表示,隨著春節假期結束,已準備到位的養老金或將正式入市。市場憧憬大量資金流入A股,可能利好內險股的投資收入,支持中國人壽及新華保險,昨日急升超過6.5%。對於內地保險股前景,除了受到資金流入內地股市的影響外,我們預期物價及國債孳息率上升,亦可能對內險股盈利有正面影響。通脹回升利好近日中國通脹有見...

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