開工前落盤——潤啤盈利可望提升

  潤啤(291)4月底完成收購喜力中國的業務,為公司加快切入內地高端啤酒市場帶來機會。喜力中國近年表現不如其他外資品牌,今次收購正好為兩者帶來業務上的互補。預料雙方將在生產及業務線上作出整合,透過潤啤在內地擁有強勁的分銷網絡,喜力將可在短期內扭轉市場份額流失問題。

  潤啤亦會在全國積極推廣喜力,打造成年輕高端消費品牌,市場預計喜力在高端啤酒市場份額可在未來三年倍增至9%。

  另一方面,由於產品組合升級,加上業務整合帶來的成本節省,潤啤整體經盈利潤率有望顯著提升。盈利高速增長下,潤啤目前估值仍屬合理,可趁調整作長線吸納,目標價40元,入巿價35元,止蝕價32元。本人沒持有上述股份。

正榮金融業務部副總裁

郭家耀

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