康哲藥業（867）上半年盈利增長22.2%，至11.7億元人民幣，表現優於市場預期，主要受惠毛利率提升及銷售開支下降。
公司中長線聚焦創新藥研究及發展，透過投資海外研究公司股權或達成戰略性合作，發展具市場潛力的創新藥產品組合。現時公司將與海外領先仿製藥企合作，佈局複雜仿製藥推動增長。
現時公司仿製藥組合表現良好，提供具持續性盈利能力。公司日前公佈與印度領先藥企Sun Pharma合作，獲得多個藥品於內地獨家分銷權，相信有助分散收入來源，減低藥品集中帶量採購政策帶來的負面影響。康哲估值低於香港上市同業，目標價9.8元，入巿價8.8元，止蝕價8.2元。
筆者沒有持有上述股份。
正榮金融業務部副總裁
郭家耀
開工前落盤——康哲估值落後同業
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