開工前落盤——國泰估值可望提升

  國泰航空(293)上半年長假和旺季客運量仍然穩健,暑假前期的預訂情況不俗,但受本港社會運動影響,集團下調本季預訂及下半年客運收益率預測。

  惟集團收購香港快運即將成事,對集團中長期具協同效應。集團於短途航班上難以大幅減票價維持競爭力,加上長途旅客增長飽和,令其市佔率不斷下降。若收購交易能夠落實,有助強化集團日本直航航線運力,加上能降低融資成本,提升股東回報率和估值,配合燃油對沖結構性問題逐步改善,現價市帳率低於0.8倍,中線仍具估值提升空間。建議於12元以下收集,目標價14元,跌穿11.25元止蝕。

  本人及/或有聯繫者沒有於以上發行人擁有

財務權益。

筆者為證監會持牌人士,本人及/或有聯繫者沒有於以上發行人或新上市申請人擁有財務權益。

寶鉅證券董事及首席投資總監

黃敏碩

hd