開工前落盤——中國中藥前景看俏

  中國中藥(570)主攻生產中藥配方顆粒、中成藥及中藥飲片,為中醫藥業龍頭,其上半年業績表現不俗,期內營收錄得逾69億元人民幣,按年增長27%;純利8.59億元人民幣,上升13%;毛利率錄得60.4%,按年上升6.7個百分點。

  集團估值長期偏低,主因擔心市場開放競爭令盈收大減,以及監管當局可能需要為逾170個中藥配方顆粒公式,定國家生產標準的政策所影響。

  集團近年伺機快速擴張,自2011至2018年,營收由10.2億人民幣,增至112.3億元人民幣,複合年增長率高達四成,即使面對市場開放,有條件繼續維持優勢。集團現價預測市盈率8.6倍,充份反映政策風險,前景看俏。

  筆者為證監會持牌人,本人及/或有聯繫者沒有於以上發行人擁有及財務權益。

筆者為證監會持牌人士,本人及/或有聯繫者沒有於以上發行人或新上市申請人擁有財務權益。

寶鉅證券董事及首席投資總監

黃敏碩


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