開工前落盤——345維他奶內地具增長動力

  維他奶(345)主要從事生產及銷售豆奶、茶及豆腐等產品。截至今年9月底止六個月,集團收入按年上升21%至36.46億元,倘不計及去年中期的出售北美洲事項的影響,按年上升23%。

  期內,純利3.97億元,按年下跌14%,若扣除去年中期的出售事項淨收益,則錄得12%的升幅。原材料(尤其是奶粉和糖)價格上升,惟生產效率提升,毛利率維持至53%。

  內地市場為集團最大的收入來源,並為主要增長動力。內地中期收入22.52億元,按年上升39%。隨著武漢廠房已經投入運作,集團有意搬遷深圳生產廠房,並在廣東省東莞市興建更大的新廠房,以擴充產能,預期將在2021年開始投產。本港市場維持穩定,倘不計出售北美洲業務,香港的業務收入按年增長3%。

  截至9月底,集團現金淨額8.08億元,而可供動用的銀行信貸額為10.11億元;借貸比率由2017年3月底的8%,下降至9月底的1%,整體財務穩健。宜候低20元以下吸納,反彈阻力23元,不跌穿19元續持有。

  筆者為證監會持牌人士,本人並無持有上述股份。

金利豐證券研究部執行董事

黃德几

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