開工前落盤——2388 中銀估值低追落後

  中銀香港(2388)去年盈利創新高,按年升2.7%達320億元,末期息0.923元,主要受惠淨利息收入;淨息差1.62厘,按年擴闊5個基點,屬行業較高水平。受新會計準則影響導致撥備壓力增加,該行去年第三季業績稍遜;惟第四季已見改善,撥備減少加上基本面良好,信貸增速及資產質量處於同業領先水平,具有長期發展動力。

  此外,中銀香港、京東及怡和合組財團,日前獲金管局發出首批虛擬銀行牌照,有助吸納傳統銀行未有顧及客戶,推動普及金融發展。集團亦新推一隻可供扣稅的延期年金計劃,有助保險業務持續增長。中銀香港估值吸引,息率4.2厘。現價升穿250天線,仍有空間追落後。目標價37.6元,止蝕價32.8元。

  筆者為證監會持牌人及筆者未持有上述股份。

銳升證券聯合創辦人及首席執行官

鄧聲興


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