錢Sir拆局淘寶——內地房地產新動向

  近期本港社會動盪,遊行示威、黑社會襲擊市民以及阻礙公共交通等事件愈演愈烈,整體經濟環境受影響,視為本港經濟支柱之一的地產市道,亦受到衝擊。而在這個時候,內地房地產市場卻傳出收緊融資的消息。

  去年內地收緊房企融資,主要是針對內地發債渠道。但今年樓市融資政策持續收緊及進一步升級,監管部門把防控房地產金融風暴,延伸至信託、海外融資領域。

嚴控融資預防風險

  今年五月,銀保監發佈通知,銀行、信託必須嚴格執行房地產宏觀調控政策。銀保監會主席六月在一個論壇上表示,要防止房地產企業融資過度佔用銀行信貸資源。及至七月,相關監管部門罕有多次發佈收緊針對房地產信託;以及企業發行之內外債券、私募融資等多個政策。  

  市場人士認為,內地嚴控房地產信託及外債市場,一方面是由於這兩個市場的融資渠道,本身在內地不成熟以及有缺陷;在現時市場環境下,此兩個融資渠道也潛伏着巨大風險;隨時引發內地金融風險,影響金融市場穩定。

  業界人士指出,內地企業的整體融資環境,無疑沒有早幾年那麼寬鬆,但並非全面收緊房地產行業融資。實際情況是相關部委考慮到年初「降準」,釋放出來的1.5萬億資金,有可能投房地產市場,令樓價又再失控。內地今次收緊房地產融資渠道,應是未雨綢繆,一方面為了穩定房地產市場預期,穩定城市地方樓市。另一方面,透過這次金融市場對房地產市場供给側調控;對房地產企業融資作出「選擇」限制,實現多種融資渠道軟着陸的同時,還要防範金融風險。

  學者專家認為,內地相關部委在融資渠道設置的門檻限制,也更有利於行業内部整合。

  有報道指,日前監管部門統一信託放行標準,業界反映,若按照最新標準,會有約60%項目無法通過審查批准,如此一來存優汰劣,有利加快房地產行業內部结構提升,未嘗不是一件好事。

  從整體上來看,收緊房地產融資渠道,並非消極信號;而是有利行業汰弱留強,有利房地產業市場結構改革,促進市場重回正軌。

  與此同時,有關部委仍需要給予開放其他補充融資渠道,例如:有附加條件(配件、限價)的減息及租賃住房、保障住房等定向優惠,從而鞏固市場信心。由於內地房地產信託的開發仍處於初步階段,儘管政府抱著支持態度,但在現實環境中,應該謹慎為上。

  綜括而言,目前內地房地產政策較為穩定,筆者以目前本港社會狀況而言,認為可考慮分散投資,研究一下「大灣區」前景,考慮區內房地產市場的淘寶商機。

apolloslchin@yahoo.com.hk

資深財經傳媒人

錢樹良


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