缸邊財話——IMF肯定中國經濟改革

        國際貨幣基金組織(IMF)上周三發佈《2019外部風險報告》,報告顯示全球經常帳戶差額佔全球GDP比重,從2007年的約6%降至2018年的約3%,其中經常帳戶順差過大的,主要是歐羅區經濟體和韓國、新加坡等亞洲經濟體,經常帳戶逆差過大的主要有美國、英國、阿根廷和印尼等。

轉由內需推動增長

  但在有關中國的部份,卻基本作出正面評價,指2018年中國外部頭寸基本符合中期經濟基本面,中國經濟外部再平衡繼續取得進展,經濟增長不再依賴出口來拉動,正逐漸轉向由內需驅動。這個來自IMF的評價,不僅肯定中國過去幾年經濟體制改革成就,亦為中美貿戰威脅下的中國打下強心針。

  IMF自2012年開始每年發佈《外部風險報告》,對美國、中國、德國、日本等全球29個主要經濟體和歐羅區整體的外部失衡情況及匯率進行分析評估。剛發佈的《2019外部風險報告》中說,中國經常帳戶順差佔國內生產總值(GDP)比重,已從2007年的約10%大幅降至2018年的0.4%,中國外部頭寸基本符合中期經濟基本面,表明中國經濟增長不再依賴出口拉動,而轉向內需驅動。自2007年以來,中國經常帳戶順差持續大幅下降,是主要發達經濟體需求疲軟、中國製造業技術升級、人民幣實際有效匯率升值、服務貿易逆差擴大等多種因素作用結果,反映中國經濟再平衡取得顯著進展。

  隨著中國經濟再平衡繼續推進,IMF預計未來幾年中國經常帳戶順差將進一步下降,2018年人民幣實際有效匯率與經濟基本面保持一致,綜合全年表現來看,跨境資本流動為小幅淨流入,IMF期待中國繼續依靠內需來推動經濟增長,減少信貸依賴,並鼓勵私營部門更多參與經濟發展建設。

  報告雖然肯定中國成就,卻仍然擔憂全球失衡問題進一步惡化,強調擁有經常帳戶順差和逆差的經濟體共同努力解決問題,其中重點是重振國際貿易,以及避免採取扭曲的貿易政策措施。

黃惠德

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