鮮股落鑊——旺旺績前趁低收集

        中美貿易問題未見緩和跡象,港股昨日於100天線上落,成交亦繼續下跌,觀望氣氛增強。恒指低開151點,報28117點,早段一度跌至28050點,挫達218點,惟於二萬八關再見支持,大市掉頭回升,午後高見28379點,升111點,但收市升幅收窄,報28275點,微升6點;國指則升7點,報10811點;成交金額949億元。

  外圍不明朗因素增加,部份食品股卻似未受影響,股價近期仍在上闖,日清食品昨日一度高見5.06元,逼近一年高位;本欄上周三推介的統一企業(220)更連升三日,推介以來最多累升22.64%。相對之下,中國旺旺(151)表現較為遜色,惟其下月公佈的全年業績或有驚喜,值博率不俗。

  截至去年9月底止上半年,旺旺營業額按年升3.2%,至92.48億元人民幣;毛利率按年擴1.1個百分點,至44.5%。中期純利13.64億元人民幣,按年升7.1%;每股盈利10.96分人民幣。派發中期息0.53美仙,前年度第一及第二次中期息分別各為0.48美仙。

加價可望擴張毛利率

  按業務劃分,米果大類較去年同期略減0.7%,錄得收益18.59億元人民幣;乳品及飲料類收益按年增長2.8%,至46.9億元人民幣;休閒食品類按年增長7.2%,收益26.76億元人民幣。

  花旗早前發表報告引述旺旺管理層稱,相信2019財政年度上半年銷售勢頭穩健的趨勢,可延續至2019財年下半年(即截至今年3月底止六個月)。集團亦履行對產品加價策略,包括提高向分銷商出廠價及零售價格,包括自去年7月起開始向分銷商取消回扣,兼配合產品提價。隨著原材料成本回落,下半財年毛利率可望錄得擴張。

  報告又引述旺旺管理層稱,自去年4月起已推出多元化新產品,而該些新產品於上半財年佔總體銷售2至3%,長遠將持續提升。管理層亦稱,會繼續透過派息或更積極回購,將自由現金流向股東返還。該行維持對旺旺評級為「買入」,目標價為8.94元。

  旺旺昨日收報6.13元,升1.8%。走勢上,其於近月同樣處於一個上落區當中,現價接近橫行區底部。可於6元以下吸納,中線先以7.5元為目標,上升空間25%。一旦業績有驚喜,更可望看回9元以上。

聞風至

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