鮮股落鑊——中國航信現價值博

  外圍形勢再次主導港股表現,隨著中美貿易談判陷入僵局,市場憂慮雙方難於短期內達成共識,中港股市雙雙回軟,港股錄得兩連跌。恒指低開200點,報28393點,隨後低見28376點,挫217點;全日大部份時間於低位窄幅上落,最終收報28461點,跌131點;國企指數跌63點,收報10784點。大市交投無起色,全日成交金額僅605億元。

  大市缺乏方向,可以從券商報告中嘗試尋寶。中國民航信息網絡(696)現價低殘,日前更遭券商調低目標價,但仍較現時高出不少,加上「買入」看法不變,具有一定值博率。

  2018年度中航信錄得收入74.72億元人民幣,按年增加11%。純利23.25億元人民幣,增長3.4%,每股盈利79分。末期息派26.9分人民幣,前年度同期則派25.3分人民幣。

去年純利微增3.4%

  四月中大和資本於中航信舉行業績後海外路演後發表報告表示,認為今年為中航信利潤率改善好時機,於調低部份開支項目預測後,將其2019至2021年度的每股盈利預測,上調1至2%到0.896元人民幣、1.007元人民幣以及1.127元人民幣。整體而言,相信今年為中航信重拾盈利勢頭一年,將其目標價由26.5元,上調至27元,重申「買入」評級。

  里昂日前發表的研究報告指出,今年上半年客運量僅錄得8.5%增長,主要由於3月及4月的高基數效應所致,故將其2019年客運量增長預測,由原先的11%調降至9%。惟預期下半年客運量增長,將可改善至9.5%,主要是由於五月後基數較低,加上潛在經濟刺激措施所致。

  里昂預期,中航信上半年度核心盈利按年增長6.1%,收入則料可增長9.7%;受佣金、宣傳以及研發開支上升所拖累,息稅前利潤率將由去年同期的42%跌至40.3%。

  里昂將中航信2019至2021年度核心盈利預測,分別調低1.7%、4.4%及5.8%,目標價由24.7元下調至23.9元,以反映空運量下跌預期,但就維持「買入」評級。

  中航信昨跌2%,報16.26元,較今年二月高位24.194元,下跌超過三成,近期從低位反覆回升,有望開展升浪。可於16元吸納,先看回20元計算,潛在升幅亦達25%。

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