鮮股落鑊——歐舒丹新品牌帶動業績提升

  市場繼續憧憬中美貿易談判有新進展,加上「股王」騰訊控股(700)發力,大市再向上闖。恒生指數高開112點報28578,早市最高見28764,漲達298點;惟高位明顯遇阻,大市隨後升幅明顯收窄,尾市一度回至28515,僅升49點;收報28524,升57點;國企指數收10858,升48點;成交金額687.6億元。

  大市仍在蓄勢,個別股份卻已見率先行動,以品牌股歐舒丹(973)為例,經過數年於低位收集後,近期於新收購品牌帶來效益的刺激下呈現突破,昨升5.48%報16.16元,值得跟進。

  於截至今年3月底止全年度,歐舒丹錄得銷售淨額14.27億歐元,按年升8.1%;毛利率維持於83.2%的水平;純利1.18億歐元,按年升22.7%;每股盈利0.081歐元。派發末期息0.0297歐元。

  期內,零售點總數增加135間至2019年3月底的3420間。按固定匯率計算,可比較店舖、不可比較店舖及其他以及轉售分部的銷售分別增長1.8%、26.1%及6.5%。

  於截至今年6月底止首財季,歐舒丹錄得銷售淨額3.52億歐元,按報告匯率計算增長18.8%,按固定匯率計算增長16.2%。其中,直銷佔68.6%,轉售佔31.4%。

  野村日前發表報告指出,歐舒丹首財季之收入按固定匯率計算增長16.2%增長,主要動力是得益於今年3月開始合併新收購的英國品牌「ELEMIS」,其於首財季的銷售錄得9.3%的升幅,佔集團總銷售11.5%。集團核心品牌的銷售在首財季按年升4.1%,增長較去年的3.5%有所加快;同店銷售增長亦由去年的1.8%輕微改善至2%。

  野村上調歐舒丹於2020至2022財年的盈利預測由27%至35%,以反映「ELEMIS」品牌併表,相信該品牌將為集團帶來盈利及毛利率增長,預計本財年的整體經營毛利率將按年上升1.7個百分點至12.3%。該行歐舒丹的評級由「中性」調升至「買入」,目標價亦由14.5元調升至18.3元。

  歐舒丹近年大致於14元至16元間上落,如今業績有望於新品牌帶來增長動力的支持下明顯提升。昨以大陽燭抽升,勢頭強勁。候其回至16元以下收集,中長線以重返20元以上為目標。

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