鮮股落鑊——高鑫零售急彈可跟進

  美國減息預期升溫,港股連彈兩日。恒指最多升320點,見26317點;惟其後升幅收窄,收升123點,報26120點,收復二萬六關;成交金額則回落至759億元。

  個股方面,高鑫零售(6808)中期雖然輕微增長,惟業務前景佳,加上受外圍因素影響輕微,值得看好,昨日股價急彈可以跟進。

  截至6月底止上半年度,高鑫錄得收入505.86億元人民幣,按年下降6.4%;純利增長5%,至17.66億元人民幣,每股盈利19分人民幣,不派中期息。期內總銷售營收543.96億元人民幣,微增0.6%;同店銷售則下跌1.76%。

純利微增業務前景佳

  就業務分類來看,B2C方面,「淘鮮達」一小時到家業務在上海和蘇州的兩家大潤發門店,於2018年3月底試行運營,至去年底,所有高鑫門店完成「淘鮮達」上線。今年3月底,配送半徑更從三公里擴大至五公里。

  自今年一月以來,B2C店日均單量穩步攀升。6月高鑫門店日均單量已達700單,而在「6.18」大促銷期間,店日均定單更突破1000單。一小時生鮮到家服務提供約1.8種單品,網上生鮮業績佔比逾50%。

  B2B方面,「大潤發e路發」App於2017年3月正式推出,是一個涵蓋生鮮品項的全品類B2B平台,可提供兩萬種單品,生鮮商品(含冷凍冷藏)營收佔比已超過27%。

  「大潤發e路發」擁有逾50萬註冊使用者,客戶包括零售、批發、企業、餐飲、食堂、娛住類及母嬰等。目前B2B業務已覆蓋高鑫所有門店。客戶開發主要集中在門店20公里範圍內,最遠距離可觸及100公里。經過兩年發展,「大潤發e路發」營收於2018年較2017年倍增,並對利潤有積極貢獻,預計2019年B2B營收將增長50%。

  德銀早前發表報告稱,相信高鑫B2C業務已改善,發展趨勢優於預期。德銀又指出,高鑫是唯一一間採用網上模式的實體公司,其投資成本亦處於可控水平。基於網上業務改善,以及最近數月實體同店銷售表現穩定,將其2019至2021年度盈利預測分別調升4%、7%及7%,目標價由7.5元上調至8.8元,投資評級亦上調至「買入」。

  高鑫昨日急彈8.8%,報7.88元,宜候回調至7.5元吸納,中短線目標先看9元。

聞風至


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