鮮股落鑊——大行唱好低吸光國

  美國出現債息倒掛,引發經濟衰退憂慮,美股杜指隔晚狂瀉800點,港股昨日裂口低開356點,報24945點,自年初以來再度失守兩萬五關,其後跌幅曾擴至403點,低見24899點。惟低位有資金入市吸納,大市掉頭倒升,最多升249點,高見25552點;全日收報25495點,升193點,二萬五關失而復得。大市成交金額亦增至966億元。

  個股方面,光大國際(257)日前公佈中期業績,維持平穩增長,昨日獲大行唱好,惟股價仍見受壓,現價處於年內低位,不妨伺機吸納,中線潛在回報不俗。

  截至六月底止上半年度業績,光國錄得營業額162.26億元,按年升37.7%。息稅折舊及攤銷前盈利(EBITDA)為55億元,按年增長24.6%;純利26.3億元,增19.5%;每股盈利42.82仙。中期息派13仙,較去年同期派息12仙,增加8.33%。

  期內光國共落實38個新項目,以及簽署3個現有項目補充協議;完成收購2間環保公司,取得其若干環保項目;並通過注資以獲得1間專注於垃圾分類業務的科技型企業90%股權,涉及總投資約158.3億元人民幣。

現價低殘部署中線

  摩根大通發表的報告指出,光國上半年盈利升20%,表現符合市場預期,並優於該行預測,主要受惠期內工程盈利增加,而公司獲得的項目亦較預期佳。摩通預期該一部份項目將於明年動工,可帶動經營盈利增長,惟較擔心現金轉換周期,皆因高盈利增長,通常意味補貼及負債比率上升。但管理層預期,下半年經營現金流可望改善,因較多補貼將於今年稍後時間領取。

  該行認為,光國估值吸引,將其2019及2020年度盈利預測,分別調升6%及12%,目標價由8.8元上調至9元,重申其評級為「增持」。另一方面,瑞信同樣發表報告,維持光國評級為「跑贏大市」,目標價則由10元,略為下調至9.5元。

  光國昨日跌3%,報6.38元,最低曾見6.36元,創去年11月初以來逾九個月低位。然而以其現價計算,光國距離摩通及瑞信目標價,分別有41%及48.9%潛在上升空間。以光國行業前景及於業內領導地位而言,前景值得看高一線,受壓正好帶來低吸良機,可候其回至6.3元開始收集。

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