鮮股落鑊——萬洲受惠貿戰停火

  中美貿易戰有望告終,港股延續上周強勢,恒指一度大漲328點,高見26636點,創逾三周高位;全日收漲213點,報26521點,企穩26500點,三日累升839點;成交金額則略為回落至903億元。

  中美達成首階段貿易協議,中國亦開始購入美國農產品,美國總統特朗普透露,雙方將直接進入第二階段磋商,預期貿易戰接近結束。一旦這個困擾港股已久的問題得到解決,此前受影響的股份勢必直接回勇,萬洲國際(288)昨日獲大行唱好,股價即見起動,可以跟進。

  截至今年六月底止上半年度,萬洲錄得營業額111.27億美元,按年微跌0.4%;純利(生物公允價值調整前)錄得4.63億美元,按年跌16.9%;純利(生物公允價值調整後)則錄5.69億美元,按年升10.7%。每股盈利3.15美仙。中期息派5港仙,按年持平。

大行唱好即見起動

  高盛早前發表報告指出,萬洲將於10月底公佈今年第三季業績,該行繼續預計,中國及美國業務均可出現穩固復甦。旗下美國豬肉製品公司「Smithfield」盈利倍增,以及中國業務維持穩定盈利的帶動,預期其經營利潤可按年上升33%,代表有更快的增長軌道及毛利率改善,對比今年上半年的經營利潤,則錄得12%按年跌幅。

  高盛預料,萬洲今年第三季美國生豬生產,可錄得7000萬美元盈利,去年同期則虧損8000萬美元;中國業務縱使面對生豬價格大幅提升,但料其以人民幣為基礎的經營利潤,仍可錄得中單位數增幅。隨著中國放鬆關稅及進口增加,有助提高美國豬肉價格並加速復甦,預料美國業務明年將繼續改善。高盛維持萬洲「買入」評級,目標價則由9.5元輕微上調至9.6元。

  昨日摩根士丹利亦發表報告表示,相信萬洲於未來30日內,股價有70至80%概率上升,給予其「增持」評級,目標價9.4元。

  大摩指出,萬洲經歷連續四個季度下滑後,預計今年第三季營運溢利將可按年增長28%,主要由於美國業務強勁,預測美國業務可貢獻1.67億美元溢利(2018年第三季溢利為7600萬美元);加上中美豬肉貿易恢復交易,亦可對其構成正面刺激。

  萬洲昨日收報7.72元,升4.3%。可於7.6元水平吸納,目標價先看5元,潛在升幅剛好25%。

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