鮮股落鑊——中芯增長強勁可吸

  港股兩連跌過後,昨日終於在騰訊(700)發力帶動下,大市終見反彈。恒指高開138點,報27064點,其後一度掉頭回落,低見26794點,挫131點,為11月以來低位。大市午後逐步回升,最多漲150點,高見27076點。全日收報27065點,升138點;國指收升77點,報10691點;惟交投疲弱,成交金額跌至691.2億元。

  港股氣氛轉差,大市從高位急速回落,二萬八關口明顯有阻力,不易一攻即破。市場氣氛於本港局勢愈趨緊張下,投資者轉為觀望,昨日成交額為逾兩周新低。然而低位初步見有承接,憧憬稍後或有貿易協議的利好消息傳出,大市整固過後或可重拾升勢,可睇位吸納有條件造好股份,其中中芯國際(981)第三季增長強勁,可以考慮吸納。

  截至六月底止上半年度,中芯營業額14.6億美元,按年跌15.2%。純利更勁跌62%,至3081.1萬美元。惟其昨日收市後公佈,截至今年九月底止第三季,營業額8.16億美元,按年跌4%。純利則勁升333.5%,至1.15億美元,每股盈利0.02美元。

中線目標價12元

  今年第三季中芯毛利率為20.8%,第二季則為19.1%。不含阿韋紮諾200mm晶圓廠,第三季毛利率為21.1%,較第二季微升0.3個百分點。

  中芯表示,客戶庫存消化,產能利用率提高,先進光罩銷售增加,第三季度經營業績優於指引。中國區客戶需求強勁,營收佔比達60.5%,按季增長10%。物聯網、智慧家居帶動需求,消費電子領域營收按季增長16%,預計第四季營收將保持增長。

  高盛早前發表報告指出,與內地無廠半導體企業紫光展銳的管理層會面,對內地市場現時看法正面,給予同業中芯「買入」評級,目標價11.5元。高盛相信,中芯來自本地客戶收入會於未來數年提升,因內地客戶正追求穩定供應鏈、IC設計增加等,而其現時於14nm晶圓方面有生產風險,但相信最終仍可達到擴大市場目標,並亦可趕上客戶需求。

  中芯於九月中時一度升見11.06元,其後反覆回落,近期於9.5至10元水平橫行整固。前周一度再起動,惟受制於大市再度回氣。中芯昨日升0.3%,報9.72元,可於9.6元吸納,中線上望12元。

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