所屬專欄:
財經專欄
專欄名稱:
投資博客
作者:
鍾秀霞

在一般的股市上升周期之中,中小型股票總是扮演了火車頭的角色,表現優於大市。不過在今次的升市中,情況非常不同,市值愈大型的藍籌股,其股價表現愈是亮麗。舉個例,在過去一年,MSCI中國指數中最重磅的10隻成份股之中,有7隻都跑贏大市。更值得留意的是,有強勁盈利增長支持的科網股更是盡得投資者的寵愛,結果是市場上大多數的資金都傾斜於少數的股份裏,...

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傳統智慧告訴大家,大笨象重磅,自然跑得慢。在投資市場,細價股的表現往往也會跑贏大型股份,原因很簡單:一間50億市值的公司,要升至100億,一定會易過一間1000億市值的公司膨脹至2000億。若以環球不同地區的歷史數據視之,這種說法是正確的。在2000年初至今,美國羅素2000指數的回報較標普500指數高出100%;在英國,富時小型股指數的...

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二氧化碳(CO2)是全球溫室氣體排放或導致全球暖化的主因之一。 使用化石燃料或將農地改成城市土地用途,將產生二氧化碳和其他氣體如甲烷、一氧化氮,從而形成溫室效應,令地球溫度上升。我們見到近年全世界的暴風雨和其他惡劣天氣日益加劇,反映溫室效應的後果相當嚴重。共同努力減少溫室氣體排放,不但對環境有好處,也可帶來龐大的經濟效益。碳足跡是生產的溫...

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中資股在首季交出亮麗的成績,社交網絡、智能手機零部件製造商等股份升勢了更是凌厲,來到第三季,市場出現短期調整,實在不足為奇。 中共十九大會議將於今年第三季舉行,中國政府以社會及經濟維穩為大前提,筆者相信市場短期調整或會有之,但就難以出現過去幾年般的大起大落。再者,在經濟一輪上升之後,中港股市的市值仍然相信便宜,而且是新興市場中最受國際投資...

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過去數周環球商品價格錄得重大調整,自3月以來,鐵礦石價格已大跌超過30%,銅價跌了10%,而油價則跌穿50美元一桶的水平。商品市場大跌,與中國的信貸緊縮有密切關係,雖然今年以來報章上最常見的新聞是美國經濟增長及特朗普的政策所帶來的通脹,但實際上,筆者認為環球經濟在過去一年之所以有不俗的表現,很大程度是由中國經濟增長所致。債務問題嚴重本來,...

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近年來,中國銀行業的呆壞帳問題及其財富管理產品的銷售,一直是市場的擔憂所在。這些財富管理產品為買家提供吸引的收益率,而且隱隱然受到銀行的保證,然而,其投資組合的內容卻不甚透明,而且銀行往往將之視為表外資產,從而帶來了系統性風險的憂慮。筆者的同事最近就此議題作出了連串基層研究(GrassrootsSM Research),與中國多間銀行的分...

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今年第一季,中國無論在經濟或投資市場上,似乎都有不俗的表現。首季經濟增長錄得6.9%,優於市場預期,而MSCI中國指數在首季也有近雙位數的升福。筆者認為,在基數效應下,加上中國的零售市道及固定資產投資都有回暖之勢,未來幾個月經濟將繼續表現良好。然而當下半年基數效應減退,經濟增長或會放緩,屆時股市出現調整一點也不出奇,板塊之間的表現亦可能出...

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在不少國家,傳統的燃料仍然是主要的電力來源,例如在美國,燃煤就支撐着全國接近一半的電力供應。這種情況不由得我們不關心,皆因傳統能源所帶來的污染,對人類及環境都有害。最近有報告就指出,燃煤廠是造成美國有毒空氣的最大元兇,當中有許多是已知或有可能導致人類致癌的物質和神經毒素,損害大腦發育並刺激呼吸系統,並導致多種疾病如哮喘、肺損傷、中風和心臟...

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每當國際投資者想起中國市場,總會聯想起「波動」一詞,這也難怪,2015年的股市大時代、之後的連串政策混亂及股災爆發,都令投資者猶有餘悸。筆者認為,在過去18個月中國的決策者已汲取教訓,並積極改變做法,如今股市的情況跟當年已大為不同,但似乎國際投資者仍未意識到這一點。以外匯市場來說,自2016年開始以來,在一片炒作及傳言下,人民幣兌美元僅貶...

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最近港股重上24000點,MSCI中國指數也有不俗的表現,但投資者在挑選股票時,宜留意哪一些行業是擁有結構增長、哪一些只是由於基數低才在短期內反彈。以消費股為例,中國本是全球眾多奢侈品牌的大買家,但自中國政府出手打貪,再加上經濟增長下滑後,消費股的業績大受打擊。網購衝擊實體商店近來消費板塊有復甦,主要原因是早前跌得太多,若果企業在過去18...

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社交媒體是一個讓人放鬆自己,表達意見及展示真我的地方,本質上是個人化、人性化的工具。可是,究竟有多少用家在社交媒體展現真我?波士頓大學宗教系教授唐娜‧弗雷塔斯(Donna Freitas)在其今年1月出版的新書《The Happiness Effect》中指出,在她訪問的200名大學生中,只有兩成受訪者會在社交平台如實表達自己感受。此外,...

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