所屬專欄:
財經專欄
專欄名稱:
投資博客
作者:
鍾秀霞

年初至今,恒生指數錄得超過兩成的回報,然而,一眾內銀股的升幅大約只有大市一半左右,表現明顯跑輸大市。市場擔心銀行不良資產內銀的表現不及大市,主要是因為市場仍然擔心銀行的不良資產問題,但中國經濟穩定增長、產能過剩改善、樓市向好、地方債務紓緩等情況下,內地銀行的壞帳問題已無惡化、甚至有改善的趨勢。再加上今年即將舉行十九大會議,當局以社會穩定為...

詳細

上期筆者說到,今年內地的樓市向好,今期再繼續談談內地樓市的趨勢。全球最強勢的地產股,都可以在中國市場上找到。彭博的世界房地產指數顯示,今年升幅最強的10大地產股之中,有8隻便是屬於中資地產發展商,且全部錄得超過一倍回報。地產股表現強勁,並非沒有原因。內地樓市近年的確再次火熱起來,帶動庫存大幅減少。 樓市基本面仍然穩固在一輪急升之後,投資...

詳細

筆者最近跟定息收益部門的同事,談及中國的樓市前景,去年內地樓市向好,在需求帶動下,加上信貸環境寬鬆,全國銷售額按年增長36%,樓價自然跟隨上升,並陸續解決2014年之前樓市低迷期間累積的過剩庫存。樓價大升,令中國政府不得不出手加以干預,自2016年9月10月以來,已有40多個城市實行了限購措施,導致今年中國樓市漲幅放緩。然而,由於各個城市...

詳細

美國總統特朗普(Donald Trump)在競選時,已強調,他將致力解決美國老齡化的基建,包括道路、橋梁、鐵路、管道和港口等。原因很簡單:一天不改善這些公共基建,美國的生產力和效率將會持續受到拖累。改善或擴大現有基建設施,將涉及極為龐大的公共支出,但同時,基建對經濟也有巨大的貢獻,世界銀行在2010年時便估計,如果基建資本增加一倍,GDP...

詳細

在今年6月,中國的科技股再創高峰,令年初至今的升幅已累積至45%(美元計)。對於透過投資於納斯達克交易所上市的中國ADR來取得回報這一策略,筆者取態較為審慎。在MSCI中國指數之中,兩大科技股的權重已合共超過25%,基於分散風險原則,主動基金經理的持倉一定會低於指數,因此,筆者轉而發掘一些中小型規模、估值較為合理的科技股以取代之。除了科技...

詳細

過去數周,財經報章報道有關企業的海外收購遭到調查的新聞,中國的監管當局就部份收購會否構成系統風險展開調查,一些大型綜合企業的子公司股價因而大跌。這些企業都擁有一個共通點,就是以高負債來支持其海外的收購行動,舉個例,有一間公司自2010年開始,便花了380億美元作海外、海內併購。目前中國的流動性抽緊,相信監管當局會密切留意這類市場活動。如果...

詳細

上半年股市表現亮麗,而兩大領軍的板塊分別是科技股與金融股。踏入下半年,這兩個板塊會否出現調整?筆者雖然手上沒有水晶球,但仍然認為投資者應密切留意轉勢跡象,並小心行事。筆者不只一次說過,這一波的科技股升浪是全球性的,並非單單是港股的情況。從近日美國納斯達克指數的走勢可見,科技股的表現似乎放慢下來,甚至有點高位勢危的感覺。至於本地方面,科技股...

詳細

船運活動可謂是環球貿易盛衰的指標,全球有超過90%的貿易乃由船運而來,若沒有貨船這種工具,國際貿易會即時陷入停頓。各國之間的天然資源及出產不平衡,是促成船運興盛的原因,以中國為例,這國家每年從外國輸入大量的能源及原材料,並輸出林林總總的製造業出口。然而在過去幾年環球經濟疲弱,國際貿易活動亦受到拖累。在需求減弱下,加上貨櫃容量增加令供應上升...

詳細

踏入2017年的下半年,港股升勢稍歇,恒生指數亦回落至26000點以下,並不令人感到意外,畢竟恒指由年初的22000點一口氣衝上26000點,半年間曾升逾18%。至於由規模龐大的科網股領軍的MSCI中國指數,升幅更是凌厲,因此股市有所調整也實屬合理。筆者在年初時曾數次表示,今年上半年的股市走勢將有望優於下半年,如今半年已過,大市暫時隨著筆...

詳細

在一般的股市上升周期之中,中小型股票總是扮演了火車頭的角色,表現優於大市。不過在今次的升市中,情況非常不同,市值愈大型的藍籌股,其股價表現愈是亮麗。舉個例,在過去一年,MSCI中國指數中最重磅的10隻成份股之中,有7隻都跑贏大市。更值得留意的是,有強勁盈利增長支持的科網股更是盡得投資者的寵愛,結果是市場上大多數的資金都傾斜於少數的股份裏,...

詳細

傳統智慧告訴大家,大笨象重磅,自然跑得慢。在投資市場,細價股的表現往往也會跑贏大型股份,原因很簡單:一間50億市值的公司,要升至100億,一定會易過一間1000億市值的公司膨脹至2000億。若以環球不同地區的歷史數據視之,這種說法是正確的。在2000年初至今,美國羅素2000指數的回報較標普500指數高出100%;在英國,富時小型股指數的...

詳細

熱門:葉Sir食經 Executive日記 巴士的點評

hd