匯市攻略——澳洲經濟優於紐西蘭

        在大阪回香港的一航班上遇到一個已移居紐西蘭超過20年的香港人,在短短數小時大家就聊到澳洲和紐西蘭經濟,他的女兒已三十多歲亦回流到香港工作十多年,因香港工作機會較多,但不能否認澳洲及紐西蘭的福利則比香港為好。

        雖然這樣,澳洲經濟已從過去幾年的低谷復甦亦是不爭的事實。澳洲央行周二舉行議息會,利率一如市場預期維持不變,引證筆者看法澳洲未有加息迫切性。傳統上投資者視澳元為高息貨幣,不過隨著下星期美國聯儲局今年第三次加息已無懸念,美國跟澳洲息率將會相同,甚至明年聯儲局繼續加息,甚有機會在息口上反超澳洲,直接令澳元失去高息貨幣的光環,更削弱澳元吸引力,限制澳元上升空間。

  周二早上一度藉好於預期的零售銷售數據反彈至0.7640水平,但執筆時又因比市場預期差的第三季國內生產數字回到0.75水平。不過,觀乎澳乎澳洲央行的聲明,其實繼續對環球經濟和澳洲經濟都算樂觀,筆者認為央行只是擔心若言論太樂觀令市場憧憬央行急於加息而推升澳元,反而令經濟回軟,因此央行在字眼上就偏向中性。

  另一點引起筆者注意的在於央行指過去兩年澳元匯率其實未有太大變化,過去兩年澳元在0.68水平見底反彈,今年一度反彈至0.81水平,言下之意即這個區間相信乃澳洲央行可接受的波幅範圍。跌穿0.68進一步跌至金融海嘯時低位0.60機會甚低,而今年澳元低位在0.71,筆者認為跌穿此位機會亦微,加上此浪調整就由0.81向下,跌到0.75似乎已經足夠,因此中線投資者若不怕悶,更可考慮於0.75水平開始吸納,相信明年有條件再升穿今年高位0.81。

  當然,美元因素如稅改、加息次數亦影響澳元表現。若投資者看不清美元方向,不妨考慮澳元兌紐元交叉盤,兩央行雖同樣未有加息壓力,不過紐西蘭央行更直指若有需要會繼續寬鬆,因此澳、紐、加三隻商品貨幣中,相信紐元會跑輸給其餘兩幣,澳元兌紐元、加元兌紐元交叉盤似乎比搏直盤機會更高,澳元兌紐元於1.08水平可買,跌穿1.0800止蝕。

ADS Securities零售市場銷售總監

陳健豪

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