匯市攻略——歐羅兌美元可博反彈

        上周五美國總統特朗普又再出招,宣佈將對所有墨西哥輸往美國的進口徵5%關稅,然後一直往上加,直至墨西哥採取措施,停止非法移民進入美國為止。此舉固然對墨西哥經濟大受打擊,不過不要忘記墨西哥亦是美國第三大貿易夥伴,對美國經濟同樣造成壓力。

        有分析稱特朗普利用威脅對墨西哥加徵關稅及取消印度普遍優惠制待遇,藉此向聯儲局施壓減息,希望可以逼聯儲局放水支撐美國疲弱經濟,同時刺激股市大升。

        有聯儲局前理事前日就估計美國今年內減息0.25%,比起其他期貨投資者已屬相當樂觀,因CME的利率期貨最新就反映12月份聯儲局維持利率不變只有3.8%,高達96.2%則在打賭聯儲局需要減息,其中減息2次至1.75-2.00%的似慢慢成為主流意見。而據美國商品期貨委員會公佈、截至5月28日的期貨市場頭寸持倉報告顯示,美元的淨持倉金額比上周的輕微回落至346.1億美元。而自去年7月起美元好倉已在持續爭持一段長時間,美匯指數在上周五剛下跌至97.78,自年初至今只維持1.5%的升幅。

向聯儲局施壓減息

        在外圍一片風聲鶴唳下,傳統避險資產美元未有受惠,反而其他避險工具如債息近日倒水般下滑,一度跌至最低2.12%,德國10年國債更跌至破紀錄的-0.19%、美元兌日圓急跌至108邊、金價在短短兩日內從1270水平急升至1311水平,都反映市場的恐慌性。加上各國經濟數據普遍不理想,例如出入口數據同時下跌、企業投資信心又低迷,通貨膨脹預期萎縮,又令市場重新擔心特朗普搞亂局下,年初擔心的環球經濟衰退最終將會出現。一旦本周美國重磅非農業新增職位減少,或觸發市場對美匯指數向下調整的風險。

留意美新增職位數字

        自年初以來,美匯指數一直在95.7至98.3水平高位整固,雖然本周歐洲央行同樣議息,歐洲央行同樣需要以寬鬆貨幣政策應對,不過要知道還有數月歐洲央行即將換屆,筆者認為央行不會大幅放水留下爛攤子給下任接手,預計央行亦不會落重藥,對歐羅兌美元在1.1100初步打底有極大幫助,亦成為美匯指數或向下調整的誘因。技術上,歐羅兌美元自4月底起於1.1100-1.1260橫行整固,筆者反而預期短線歐羅一旦升穿1.1260後將嘗試技術反彈,以跌穿1.1100止蝕,升穿1.1260後進一步目標 1.1340。

艾德證券期貨總經理

陳健豪

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