財金解碼——上半年美股續強勢 捉新興市場股債機會

        道富環球投資管理亞太區投資部主管Kevin Anderson認為,2019年上半年,受惠於財政刺激措施和消費支出強勁,美國股市將繼續走強,但下半年或會因政策緊縮、貿易爭端及新興市場與歐洲地緣政治因素影響,投資機遇或會轉向其他地區或行業,他較看好醫療保健、硬件科技及消費行業。

        道富認為,新興市場在2018年的超賣現象為投資者帶來入市良機,但並非所有已被市場消化的風險都不會在2019年出現。市場關注中國在經濟增長、債務負擔及中美貿戰影響下的走向,Anderson相信中國在2019年仍是重要的新興市場,為全球增長的重要驅動力;同時,隨着主要新興市場和債券指數開始將中國在岸證券納入其中,中國對環球市場的重要性會日益明顯。但他同時警告,中美關係的變化為未來增長帶來潛在影響。

歐洲市場宜作壁上觀

  道富對歐洲市場的看法維持中性,Anderson認為歐洲會受政治風險所困擾,特別是歐羅及英鎊有可能受到影響,但他提醒投資者,要密切留意英國的脫歐進展,以及其他地緣政治因素對歐市的影響。

  投資策略上,Anderson建議今年宜採取保持謹慎,並結合防守型股票、優質債券等多元組合,選擇性地投資於新興市場股票和本幣債券。

波動頻仍 穩中求勝

  固定收益方面,他認為投資者需密切注視美聯儲局每次就加息決定的發展,他呼籲投資者要留意後周期信貸操作,建議提高優質信貸投資在資產配置中的比重。對於願意承擔風險的固定收益投資者而言,道富認為本幣新興市場債券及新興市場貨幣具有投資機遇。

  股票投資方面,Anderson預期今年市場繼續波動,建議投資者採取防禦性較強的投資。他認為醫療保健、硬件科技及消費板塊有助避開中美貿易角力所引申的負面影響。另外,中國內地的非必須消費類板塊亦較安全,他相信中國內部消費力強,有關板塊可有力把貿易角力的影響縮減至最小,並認為選股時要留意股份質素及收益增長等因素。

聚焦兩性平權 創建和諧市場

  近年來,兩性平等議題愈來愈受到社會重視, 董事會成員多元化(Board Diversity)的風潮亦正為大型跨國投資機構所倡導。道富指出,由於「無畏女孩」(Fearless Girl)的影響力,各國企業讓更多女性進入董事會的現象正逐漸普及。

歐洲管理層近半為女性

  根據道富的資料顯示,現時已有超過300家企業增加女性管理層的數目,有8家企業承諾會執行,以提升女性在商界管理層的地位。而自2017年起,在歐洲、加拿大及日本推動企業讓更多女性進入董事會取得進展。現有超過40家日本企業已響應呼籲,調高女性在董事會內的比例,加拿大及歐洲的女性董事比例更分別達25%及50%。

  道富近年多以女性權益帶進投資業務當中,如以2018年首季便有近581家企業在權益女性董事方面未達標而遭道富對其管理層投下反對票。

財金解碼 本報記者

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