財金解碼——區內消費能力強勁 大灣區樓市旺中小內房股看俏

        宏利資產管理大中華區股票執行總監方君明認為,大灣區基本因素良好,人均收入亦為全國最高,消費能力強勁,看好區內的中長線投資機遇。由於房地產在大灣區的發展料較蓬勃,他認為內房股值得留意,但宜選擇基數低但增長快的中小型企業,因為經營上較具彈性,沒有大型國企那樣多的束縛。

記者 梁宇碩

        方君明指出,在大灣區的「9+2」城市規劃當中,不偏重以能源、化工等重工業發展,反為向高增長服務業如金融、消費等行業板塊作主導,認為在國家政策支持下,區內的未來發展與目標明確,有助減少過度競爭及多餘的投資。

國企束縛多 毛利率受阻

  宏利團隊指出,內房板塊在大灣區的發展較為蓬勃,受惠香港、深圳及澳門三大城市經濟條件強勁,吸引人才不斷湧入,現時大灣區內的人口已達7000萬,看好寫字樓及住宅的需求會日益上升。

  不少投資者關注內地樓市存在的泡沫風險,以及中央調控樓市對內房發展的影響,方君明認為,現時揀選內房股宜留意基數低但增長快的中小型企業,因為大型國企雖然可以在拿地方面具優勢,如較易取得優質或貴價地皮,但在房價調控下,大型國企的房地產項目售價不能過於進取,令售樓速度受影響,致使毛利率降低。反觀中小型內房企業因整體成本相對不高,銷售速度及周轉更快。

  宏利資產管理中國股票業務總監李文琳則指,粵港澳大灣區較外國的灣區更為完整,有科技、金融及電子產業鏈融合,加上包含整體基建規劃,發展潛力巨大。

  現時內地盛行電子融入金融的應用模式,宏利團隊認為電子支付可令交易更為方便,但從企業盈利的角度而言,卻非主要的盈利收入部份,反而投資者宜續重視「金融為主,科技為輔」的發展模式,如一些配合高科技應用使其發展空間壯大的金融企業。

聚焦新興金融科技

  同時,受惠科技應用進一步普及,方君明認為投資者應聚焦在一些新興的金融科技行業,如P2P網絡借貸平台。隨着相關發展加快,貸款額為數千元的服務亦開始變得平常,料利好行業前景。

  內險行業方面,方君明認為現時的滲透率仍低,市場仍然有需求。純保障式產品受中央政策所鼓勵,對保險公司的長遠發展有支持。

  他相信在內地保險市場的改革過程中,企業難免會遇上「陣痛」,在投資時宜留意新業務價值增長強勁的內險企業。

5G概念盛行 緊貼大灣區電訊

  根據截至2019年3月12日的資料顯示,宏利資產管理大灣區概念基金(Manulife Advanced Fund SPC - Greater Bay Area Growth and Income Segregated Portfolio Class AAAUDHInc)本年迄今的收益增長為11.24%。

  該基金組合的股債分佈分別為49.54%及38.54%。基金五大持股依次為滙控(3.49%)、騰訊(3.47%)、阿里巴巴(2.14%)、越秀房託(2.08%)及恒生銀行(1.99%)。

兩電訊營運商優勢明顯

  方君明認為,中央政策現時力求企業改變以往重資產及不斷向外借貸的營運模式,欲透過科技升級來去除不必要的硬件生產,有利解決胡亂購置的情況,令企業更具競爭力。李文琳則指出,大灣區內有兩家電訊營運商過去多年的優勢明顯,而隨着5G概念盛行,他看好有關技術未來數年可望融入到企業的訊息傳送方面,如物聯網、車聯網,而中國於5G領域的發展水平與世界看齊,可望在新科技周期中受惠。

財金解碼 本報記者

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