財金解碼——業界催谷金融科技 貸款增長前景向好 陰霾漸散 港銀股有力再上

        美國聯儲局今年不加息,本地銀行息差難大幅擴闊,但業界催谷金融科技,有助提升競爭力。中銀香港(2388)及渣打(2888)成為首批奪得虛擬銀行牌照的大銀行,加上去年業績不俗,前景值得看好。另港股重越三萬大關在即,「大笨象」滙控(005)見追落後之勢,短線有望續上力。

        金管局上周批出3個虛擬銀行牌照,預期可於6至9個月內正式提供服務。當中,中銀香港夥拍怡和集團以及京東數科奪得牌照;而渣打香港則夥拍香港電訊(6823),以及內地網上旅遊平台攜程旗下的攜程金融提供服務。

  行業前景方面,花旗上月指,隨著內地出台更多宏觀正面政策,料市場對港銀看法會改善,業內貸款增長亦可勝預期,特別是大型銀行,或會令市場驚喜。該行以中銀為首選,指其估值吸引,及具良好定位可受惠宏觀經濟復甦,重申「買入」並上調目標價至36.9元。

息差憂慮獲紓緩

  中銀去年多賺2.7%,盈利再創新高至320億元。受績優刺激,其股價本周裂口高開,其後更衝破250天線,近兩日曾高見35元,創5個半月新高。

        大摩認為,中銀香港去年第四季表現紓緩了市場對其淨息差狀況、成本及資產質素的憂慮,並料其今年每股盈利增長強勁;目前中銀市帳率僅1.1倍,估值吸引,股息回報達5厘,將目標價自37元上調至39元,維持「增持」評級。

  高盛表示,中銀去年增長質素勝預期,其信貸質素、資產負債表增長、淨息差及資本方面具良好表現,壓倒營運支出、活期及儲蓄存款及手續費收入的不利因素,調升其目標價至38元,重申「買入」。

「大笨象」挑戰70元關

  高盛上月底亦指,渣打股價具三大催化劑,包括盈利表現改善、增加向股東回饋資本,以及內在業務的轉變將於中線釋放價值,故上調其評級至「買入」,目標價75元。

  渣打日前公佈虛擬銀行營運詳情,昨日股價亦飆近5%,跑贏同業。美銀美林於渣打績後指,渣打去年每股共派息21美仙,較該行預期高出3美仙,派息幾近倍增,而管理層對收入及回報目標較同業更具野心,維持「買入」評級及目標價86.72元。

  此外,恒指正力衝三萬大關,落後藍籌見追落後。其中,滙控連升4日至2月中以來高位,重上66元。業務上,滙控旗下滙豐香港早已大力發展金融科技,加上英國脫歐不明朗因素已在股價反映,相信後市有條件續向上,首站挑戰70元關。

滙控衝破150天線

        公司動向:旗下滙豐香港宣佈推出全新商業綜合戶口匯豐Sprint戶口,專為在港成立的小型公司和初創企業而設。

        最近業績:去年列帳基準除稅前利潤198.9億美元,增15.86%。

        股價走勢:2月中一度升穿150天線,其後回落至50天線爭持,近日接連向上,再度衝破150天線。

        大行評估:高盛看77元,評級「買入」。

恒生隨板塊向好

        公司動向:上月底宣佈恒生強積金自選計劃將併入恒生強積金智選計劃,合併後將有多達20隻成份基金可供選擇。

        最近業績:去年多賺21%至242.11億元。

        股價走勢:年初強勢反彈,3月越過250天線後調整,近日隨板塊向好,再越過該平均線。

        大行評估:大摩評級「增持」,予最高目標價220元。

中銀見逾5個半月高

        公司動向:日前推出中銀人壽可扣稅延期年金計劃,保單權益人可自願性繳付5年保費,於5年或10年後領取為期10年的每月保證年金入息。

        最近業績:去年盈利增加2.7%至320億元。

        股價走勢:2月中起一度於150天線反覆,本月乘績優裂口高開,近日衝破250天線,見逾5個半月高。

        大行評估:中金予最「牛」目標價50元,評級「買入」。

渣打越過50天線

        公司動向:旗下渣打香港組成100人團隊,加緊虛擬銀行開業前籌備工作,爭取在6至9個月內正式營運。

        最近業績:去年除稅前基本溢利升28%至38.57億美元。

        股價走勢:1月中起呈橫行走勢,近期隨大市波動,本月再度走強,昨一舉越過50天線。

        大行評估:摩通看目標價85元,評級「增持」。

眾安雷蛇去年虧損 潛力仍獲大行認同

        具網上保險銷售業務的眾安保險(6060)成功突圍而出,旗下眾安虛擬金融獲發本港首批虛擬銀行牌照。去年眾安雖虧損,但有大行指其規模效應及業務組合轉變,利好其業務前景。其他新經濟股中,雷蛇(1337)去年全年虧損收窄,表現符預期,有分析料其業務漸上正軌,該股近期走勢亦偏強,不妨留意。

  金管局於上月底發出首批虛擬銀行牌照,其中由眾安在線及百仕達集團(1168)所持眾安國際旗下的眾安虛擬金融,跑出成為首批獲發虛擬銀行牌照的機構之一。眾安虛擬金融初期註冊資本15億元,預計6至9個月開業,將主攻新生代、中小企及從事科創的初創企業三大客戶群。該公司認為,虛擬銀行在香港屬新市場,增長潛力巨大。

  除推進新業務外,管理層對公司長遠前景維持積極,去年虧損雖擴大至17.44億元人民幣,但收入則升72.13%至96.1億元人民幣。野村表示,該公司去年保費增長強勁,升89%符預期;綜合成本比率為120.8%有改善,主因規模效應和業務組合轉變,雖降目標價,但仍維持「買入」。

眾安成本港首批虛擬銀行之一

  其他新經濟股中,雷蛇去年虧損收窄至9696.6萬美元,表現獲市場認同。瑞信指,該公司去年表現符預期,而在上市時預期將於今年下半年按非通用會計準則達到收支平衡,該行相信雷蛇正在邁向目標的軌道上。再者,該公司近日宣佈,與騰訊(700)在手機遊戲的硬件及軟件上合作,瑞信認為可令其在服務業務中發展新的變現機會,故將目標價由1.4元升至1.7元,評級維持「跑贏大市」。

財金解碼 本報記者

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