財金解碼——習特會前 人幣回穩 「六翻身」最後衝刺

        美國總統特朗普將在月尾G20峰會期間與國家主席習近平會面,意味中美有望重啟貿易談判,消息推動人民幣轉強,加上減息潮現,「六絕月」未完,港股已偷步翻身,至今累彈逾1500點。踏入7月,恒指更有機會重上29000關,緊貼大市走勢的藍籌如騰訊(700)、港交所(388)和友邦(1299)及平保(2318)料保持強勢,值得留意。

        G20將於本周五、六在日本大阪舉行,事前市場憧憬「特習會」再現,上周終傳來好消息,特朗普在Twitter表示,和習近平有一個很好的電話交談,並將於G20期間會晤,而雙方團隊將在會晤前開始會談。

        消息一出,刺激港股單日抽升逾700點,成交金額重上千億元。再者,市場預期美國聯儲局很大機會於7月減息,加上人民幣轉強,離岸價曾收復6.9兌一美元關,帶動港股上周累升1355點,升幅達5%。恒指上周五有回吐,收報28473,跌76點或0.27%。

藍籌「四大天王」 吼調整走一轉

  有報道指中美談判代表最快本周二(6月25日)在大阪會面;同時,聯儲局及歐洲央行都有很大機會減息,料資金續有炒作。「五窮月」港股大插後,「六絕月」恒指至今反彈1572點,解咒機會高,7月有望延續6月升勢「翻身」,個別優質藍籌股如「四大天王」:騰訊、港交所、友邦及平保有機會升多浸,不妨吼調整時買入走一轉。

後市未明有胡要食

  然而,一旦「特習會」未能達成任何共識,美國又決定對餘下3000多億美元中國貨加徵關稅,港股很大機會借勢調整,因此就算有意捕捉今趟升浪,亦要控制注碼,並宜有糊先食,不應過分貪心。

  從宏觀角度看,景順亞太區環球市場策略師趙耀庭指,國家統計局日前公布的5月宏觀經濟數據好壞參半,固定資產投資和工業生產數據遜預期,很可能是受到中美貿易摩擦影響,但零售銷售、房地產市場投資和失業率等數據則靠穩,並勝市場預期。他表示,北京擁有相應的財政和貨幣政策工具,即使面對貿易摩擦的衝擊亦能刺激經濟,長線投資者可以在現水平尋找風險資產的投資機會。

  凱基證券執行董事及研究部主管鄺民彬預期,港股7月份會較穩定,但以上落市為主,因一方面經濟不是太好,但市場憧憬中美有機會重開貿易談判,加上在低息環境下,投資者會較前進取。

  鄺民彬表示,從基本面看,目前投資環境不太吸引,大市之前更借本港示威事件而出現較深調整,所以上周見反彈,美國減息前提下,預期恒指於6月初低位約26700點有支持,假設彈2000點,料7月可見28700點,惟估計升至29000點止步。

中美元首會晤 最壞時間已過

  帝鋒證券及資產管理行政總裁郭思治表示,雖然本港發生不愉快事件,但6月至今呈先低後高格局,而半年結在即,料機構投資者會略作粉飾。他指出,港股5月累跌超過3000點,至今仍持貨者相信不會再沽,因相信最壞時間已過,中美元首將於本周會晤,而且阿里巴巴將來港上市,期指結算前大市有機會再升。

  展望後市,他表示,即使中美雙方在G20未有成果,但相信朝這方向走,資金會偷步炒,由於6月大市波幅較大,上周三急升亦未見成交配合,料本周再升不多,不過港股已扭轉尋底形態,7月份有機會升至28800至29000。

  儘管特朗普曾稱,若然習近平不出席大阪G20峰會與他見面,美國將對餘下未加徵關稅的中國貨開刀,但郭思治指,港股之前對此消息沒有太大反應,相信已在大市反映,除非有更利淡消息傳出,中美展開新一輪角力,否則相信不會如個別大行說的跌至21000。

  若有意捕捉今趟反彈浪,藍籌中,郭思治建議吼實騰訊、港交所、平保及友邦,預期會先行,而其他藍籌要視乎往後市況。防守性股份方面,他認為可留意港鐵(066)和恒地(012),因恒地財政健康,租金收入穩定;另外,可買少許鐵塔(788)「守門口」,因受惠內地5G發展、電訊商增加基建投放。

  投資策略上,鄺民彬指,要看是哪類型投資者,若是投機型並走短線,可吼實之前跌得深的股份,例如受人民幣匯價影響的航空股,因料短期人民幣走強一點,免得在G20特朗普稱中國為匯率操控國;另外,手機設備股之前亦累跌不少,有機會借勢反彈,但短炒者要小心,因再追入風險頗高。

  至於重視基本面的投資者,鄺民彬建議,待大市回落至26700,可買入緊貼大市的大價股,包括騰訊、友邦、平保和港交所,理由是當恒指反彈,這類股份會跟隨指數向上。

人行或鬆信貸 基建內房有機彈

  正榮金融業務部副總裁郭家耀預料,各地央行會「放水」,下半年將陸續減息,人行有機會寬鬆信貸及息率,故料基建和內房股會反彈。他指出,基建鐵路股雖非「特別叻」,但估值平,且內地計畫推出專項債資金,有助拉動基建投資增長。        藍籌股方面,他表示,由於中美打貿易戰,繼阿里之後,料有更多中概股回歸本港上市,因有逼切性,所以港交所值得看好,因港股成交肯定會增加。

  雖然特朗普上周突然宣布將於G20與習近平會面,但耀才證券研究部總監植耀輝提醒,若見面而又未能有共識的話,特朗普會否向餘下3250億美元中國貨開徵關稅仍是疑問,所以變數依然存在,投資者要小心為上。

  股份方面,植耀輝指,港交所見資金追捧,理由之一是有消息指阿里已秘密申請來港作第二上市。縱使不少分析指,阿里來港上市,肯定會對港交所今年收入有相當大幫助,且可能成為未來中概股回流之一大趨勢,但港交所未來有多受惠,現階段還要拭目以待,並基於股價已反彈不少,因此暫不建議吸納。

航空股起飛 嚴守止蝕位

        中美有望重啟貿易談判,兩國元首即將會面,推動人民幣匯價回升,人民幣離岸價一度收復6.9兌一美元關口,刺激美元債多的航空股全線起飛,國航(753)、東航(670)及南航(1055)上周全創1個月新高,直到上周五才見有回吐。

  除人民幣匯價因素外,市場預期中資航企營運可保持不錯增長,加上暑假將至,可帶動客運表現。

  不過,航空股還受到油價左右,近日油價飆升,加上人行行長易綱日前指出,人民幣匯率沒有「保七」的防線,令人民幣匯價急回落,近日回升不排除只是技術反彈,所以航空股只宜走短線,並要控制注碼,一旦掉頭回落應先行止蝕。

小注短炒紙業股

  大和表示,國航5月旅客周轉量增長8.3%,主要由所有航線改善帶動,客運運力投入則增長5.5%。該行認為國航旅客及乘客收益率在未來數季會繼續改善,予「跑贏大市」評級。摩通預期,國航2019年盈利增長仍可達67%的高位,加上該公司可在即將開幕的北京大興國際機場營運,故不再憂慮其運力增長限制,目標價雖降至9.6元,但評級升至「增持」。

  重人民幣資產的紙業股亦反彈,惟基本面參差,也只適合小注短炒。瑞銀日前發表研究報告,將玖紙(2689)2019至2021年盈利預測下調4%至12%,以反映平均售價較低的因素,目標價由7.64元降至7.25元,維持「沽售」評級。

財金解碼 本報記者

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