財金解碼——美企供貨華為鬆綁 內地加快5G落地 貿戰「休兵」 5G股看高一線

         「習特會」有效令中美貿易戰降溫,除雙方同意重回談判桌外,據報美國總統特朗普更「放生」華為,容許美國公司向華為出售產品,超出市場預期。消息推動A股昨日上攻,其中通訊設備、5G及華為等相關概念股領漲。美國放寬華為禁令,加上內地加快5G落地,利好5G設備股後市,其中中興(763)及鐵塔(788)料可獲資金追捧,前景可看高一線。

        中美同意重回貿易談判桌,刺激A股三大指數昨日全線高開,上證指大漲逾2%,深成指數則揚近4%。華為上游供應鏈恢復正常,令5G設備及終端出貨不確定性風險獲得釋放,利好板塊氣氛,相關概念股泰晶科技、光弘科技、星雲股份更漲停。此外,截至上月26日,華為已在全球發貨15萬個基站,年底將達到50萬個5G基站,反映公司5G業務表現穩健。

A股全線上揚 深成指升4%

  港股的5G設備股中,作為龍頭的中興同具一定市佔率。公司日前公佈,已在全球獲得25個5G商用合同,覆蓋中國、歐洲、亞太、中東等主要5G市場,並與全球60多家運營商展開5G合作,另亦有逾3500件5G專利申請。

  大摩近期報告指,華為及中興向內地三大電訊商提供網絡設備,具穩定市場佔有率,領先其他供應商包括愛立信及諾基亞,雖然基站步伐仍未明朗,但該行估計中興可在推動5G初期享有較高的定價能力,可受惠於中國5G資本開支周期;該行估計內地5G基站在投資初期的價格,將會高於4G基站價格30至40%,可為中興帶來更高毛利,

  此外,由於內地供應商更接近採購商需求,相信有助維持競爭力;加上內地勞動力成本相對較低,亦提升內地產品的性價比,大摩因而首予中興「增持」評級及目標價26元。中興上周收報22.55元。

中移動5G網 明年擴至290城市

  除貿易戰緩和利好行業前景外,中央加快推進5G落地,5G設備需求有望進一步提升。上月底,中移動(941)在上海舉行5G+發佈會時表示,計劃今年在中國建設超過5萬個5G基站,為超過50個城市提供5G商用服務,明年將進一步擴大網絡覆蓋範圍。

  野村表示,投資計劃符該行預期,而中移動董事長楊杰表示,將在2020年把5G網絡擴展至所有地級市,野村估算共計290個城市,並認為中移動在5G投資周期中能擁有持續性增長,亦能帶動網絡設備及基建服務需求,更指出設備商如中興及鐵塔可直接受惠。

本地地產股防守性強

  受聯儲局主席鮑威爾為減息預期降溫影響,本地地產股上周一度受壓。不過,本港樓價指數再創新高,加上下季住宅地招標伙數按季大減36%,均反映本地樓市供需仍緊張,可帶動樓價走勢。再者,市場仍憧憬美國將會減息,亦潛在利好本港地產股。受惠樓價上漲,行業前景正面,而息率亦吸引,不妨逢回收集。

樓價指數再創新高

  據差餉物業估價署數據,5月本港私人住宅樓價指數按月升1.4%,突破去年7月高位,並連升五個月。此外,反映本港二手樓價走勢的中原城市領先指數按周升0.43%,連同大型屋苑指數同中小型單位指數,均為連續兩周向上。

  上月底,政府亦公佈下一季所推2幅住宅地皮僅涉1350伙,為近五個季度最少,按季亦減少36%。

下季住宅地伙數大減

  瑞信近日指,因供應緊張而需求強勁,對香港樓市未來5年展望正面,首予香港房地產市場「與大市同步」評級,相信未來流動性增加、新樓去化率令人滿意和銷售增長可見性提高,都有助刺激股價。此外,受聯儲局傾向減息的立場,以及中國寬鬆政策支持,均令本港樓價有潛在上升空間,行業中首選恒地(012)及新世界(017)。

  大摩則預期,聯儲局最快將於7月減息,並在未來一段時間持平。至於市場則預料將會有三次減息,並將使本港銀行同業拆息下降,並將可以減輕最優惠利率的壓力,以及令按揭利率下降。

  該行預計,本港下半年將有7726伙單位推出,而即將開售的一手項目或可重燃市場情緒。此外,大摩亦認為本地地產股具高收益率及強勁資產負債表,於波動市況下具防守性;行業中以新地(016)為首選。

財金解碼 本報記者

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