財金解碼——華為供貨限制有望解決 國策部署5G發展 電訊設備股趁勢短走一轉

        近日較沉靜的電訊設備股再現好消息,並於昨日跑出。市場除憧憬華為供貨限制有望解決,中興(763)推出5G手機,以及國策部署5G發展,亦推動板塊表現。此外,受惠中美貿易緊張有望緩和,而美股巨無霸科企於本周公佈業績亦備受看好,料可推升5G及手機設備股表現,不妨趁勢短走一轉。

        美國白宮透露,7間有供貨商給華為的美科企與總統特朗普會面,要求商務部放寬出口管制,令市場憧憬美國晶片企業向華為供貨限制有望解決。

        此外,亦有報道指美國貿易代表萊特希澤和財長努欽最快下周前往北京,與中方舉行面對面貿易談判,而中國將會增購美國大豆兼豁免報復性關稅。消息反映中美貿易戰有進一步緩和跡象,帶動手機設備股昨日普漲,兩大藍籌舜宇(2382)及瑞聲(2018)分別漲2.91%及3.6%,前者重上90元關口,收報90.25元,後者則報44.65元。

中興受惠5G投資周期

  花旗上周指,舜宇可得益於旗下客戶三星手機鏡頭模組市佔率提升及5G發展,料其智能手機付運可勝預期,中期純利可達14億元人民幣,按年增長18%,重申「買入」,目標價由原來105元上調至113元。

        至於另一5G設備股龍股中興,在首款5G手機開始預售推動下亦有所表現,全日高開高走,收升2.68%,報22.95元。國策部署上,工信部指中國5G商用正穩妥推進,無論網絡還是從終端,都已經步入成熟階段,而運營商已開始部署網絡,並正徵集試驗用戶。

        野村預期,中興將可明顯受惠於5G投資周期,上調其2019年至2021年收入預測1至2%,亦調高2020財年及2021財年每股盈利預測,前者由1.3元升至1.32元人民幣,後者由1.55元升至1.65元人民幣;重申「買入」,目標價由原來26元升至28元。

        相關個股中,該行早前亦看好鐵塔(788),指隨着5G基站增加,料公司銷售將向上,加上中國政府支持鐵塔共享計劃,相信鐵塔租賃比率可改善及有效分配資本開支,料其能享有持續盈利能力及現金流,調升目標價26.73%至2.56元,並維持「買入」評級。

        另外,滙證預期,鐵塔上半年總收入將按年增長8.9%,鐵塔租賃業務收入料按年升5.5%;分佈式天線系統收入增長將按年提速至升逾43%,重申「買入」,目標價由2.25元升至2.41元。鐵塔昨收報2.08元。

貿戰陰霾漸見明朗 出口股擇優收集

  中美貿易糾紛再現利好,刺激貿易相關出口股昨日大致向上,其中申洲國際(2313)高開高走兼破頂,敏華(1999)亦全日飆近6%。在貿戰陰霾漸見明朗下,出口股料可重拾活力,加上個別股份基本面穩,可擇優收集。

  據外電報道,美國貿易代表萊特希澤和財長努欽最快下周前往北京,與中國國務院副總理劉鶴舉行面對面貿易談判,帶動貿易相關股表現。自從上月「v」彈以來,申洲反覆向好,至昨日再創新高113.1元,最終高收1.99%,報112.8元。敏華則拉升5.57%,報3.79元,更直逼150天線(3.81元);至於早段弱勢的創科(669)亦拗腰升0.42%,收報59.5元。

  花旗近日指,預期申洲中期盈利將會按年增長15%至24.96億元人民幣,收入按年增長11%至101.67億元人民幣。該行並引述管理層指,2019年的產能增長速度達10%以上,略高於預期。行業中,花旗保持申洲國際為中國工業板塊首選,上調目標價至121元,重申「買入」。

  德銀則指,申洲來自Nike的服裝定單已見復甦,有助其改善今年下半年定單的展望,將目標價由104元升至115元。

創科上望72.5元

  至於創科則獲里昂首予「買入」,指其受惠於強勁品牌、科技及執行力。自金融海嘯以來,公司電動工具業務銷售持續增長,進一步的發展勢頭源於非住宅建築無線產品擴張、創新產品及地域擴展,加上有研發能力及電池技術知識為後盾。該行料其於2018年至2021年核心盈利複合年增長率達17.9%,而強勁自由現金流可支持派息增加,目標價看72.5元。

財金解碼 本報記者

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