財金解碼——內銀股估值吸引 股息率逾五厘

        市場憧憬中國降準「放水」,內銀股終發力,四大行上周五全創一個月高位,由於估值仍吸引,股息率逾5至6厘,相信短期續有資金追捧。上周五收市後人行公佈,本月16日起全面降準0.5個百分點,以支持實體經濟發展,降低社會實際融資成本,但當中不包括財務公司,金融租賃公司及汽車金融公司。另外,為促進加大對小微、民營企業的支持力度,再額外對僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行,定向降準1個百分點,10月15日和11月15日分兩次實施。

  人行預期今次降準可以釋放9000億元人民幣長期資金,當中8000億人民幣為全面降準釋放的資金,餘下1000億元人民幣來自定向降準。但人行重申,會實施穩健貨幣政策,不搞「大水漫灌」。

鼓勵放貸 具增長空間

  四大銀行上月底公佈半年業績後大致維持穩建,但未見太大驚喜下,缺乏資金追捧。雖然內銀受淨息差受壓等不明朗困擾,但中央進一步放水及鼓勵放貸,內銀業務仍具增長空間,加上減息降準可期,利好內銀股。

  大摩日前指出,新的寬鬆措施略超出市場期望,料中央或會於未來數月將用於基建投資的專項債發行額度提高至GDP的0.75至1個百分點,高於市場預期的0.5個百分點,並最快本月降準及下調中期借貸便利(MLF)利率,以助降低貸款市場報價利率(LPR)和借貸利率水平。

  回看內銀上半年業績,建行(939)、農行(1288)、工行(1398)及中行(3988)盈利表現穩建,增長介乎4.6至4.9%。滙證報告指,內銀上半年表現勝預期,整體純利升6.7%;予工行目標價7.2元、建行8.8元、中行4.7元、農行4.5元。

科技股反彈 小米回購宜短炒

        近日科技股當炒,原因之一是多間科企增持或回購股份,例如騰訊(700)接連回購,而小米(1810)日前亦宣佈將回購最多120億元股份,帶動股價反彈,上周五一度重上50天線,收報9.08元,升1.57%。

  雖然回購股份能令科技股如小米股價「止跌回穩」,但長遠而言,始終要視乎公司業務發展,以及轉型步伐是否成功,加上大市未算企穩,因此暫只宜借勢短炒。

金山反彈短炒一轉

  另外,軟件龍頭金山軟件(3888)亦反彈,重上多條平均線。不過,論基本面,金山令人失望,故亦僅宜走短線。截至6月底止半年,該公司轉盈為虧,蝕了14.83億元人民幣,去年同期盈利2.19億元人民幣。

  單計第二季金山虧損14.2億元人民幣,去年同期賺1億元人民幣。上季網絡遊戲業務收益5.7億元人民幣,按年跌2%,按季跌5%;期內,雲服務收益9.2億元人民幣,按年急升96%,按季增長9%。

  金碟國際(268)亦止跌回升,大和發表報告,首次覆蓋研究金蝶,予「買入」評級,目標價9.5元。該行表示,金蝶為中國企業資源計畫(ERP)SaaS的龍頭企業,在中國數字化的趨勢中,內地軟件需求增加,相信該公司將充分利用雲ERP市場的巨大潛力。

財金解碼 本報記者

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