財金解碼——阿里來港上市 或分薄投資資金

        不過,伍禮賢認為,相關負面因素應已在股價反映,騰訊於315元有支持,可於320元買入作中長線持有。該行在騰訊公佈中期業績時,曾指先看360元,待公佈第三季業績後有機會重估。

  伍禮賢指,騰訊旗下大熱遊戲《和平精英》流水量不錯,相信至第四季收入持續改善;回看中期業績,該公司增值業務回升,支付業務增長亦穩健。估值方面,當騰訊股價於400元時,市盈率達40至50倍,而今年上半年收入有約兩成增長,現市盈率約30倍屬合理。他補充,假如騰訊第三季手遊收入理想,且大市進一步向上,股價表現有機會喜出望外。

  然而,勤豐證券資產管理董事總經理連敬涵表示,內地限制青少年晚上玩網上遊戲,對騰訊手遊業務有一定影響;非遊戲業務方面,由於中國經濟面對下行壓力,料廣告收入無大增長,故投資者不應有太高期望。

  此外,他指,阿里巴巴將來港上市,或分薄買騰訊的資金,因此近日上升相信是資金追落後機會較高。他認為,除非騰訊盈利增長遠較市場預期佳,否則於250天線約340元會遇阻力。

  回顧2019年上半年度,騰訊營業額升18.4%至1742.86億元人民幣,股東應佔溢利增長24.8%至513.46億元人民幣。期內,騰訊增值服務收入上升9.1%至970.54億元人民幣,佔總營業額55.7%;金融科技及企業服務營業額增加40.3%至446.77億元人民幣,佔總營業額25.6%;網絡廣告營業額上升20.1%至297.86億元人民幣,佔總營業額17.1%。

  展望騰訊第三季業績及前景,大行多持樂觀看法。其中摩通看法甚牛,認為騰訊旗下手遊於今年下半年及2020年的前景,將較今年上半年為強,因料《和平精英》等帶來收益貢獻,維持對其未來12個月「增持」評級,目標價450元。

  花旗亦預期,受《和平精英》及《跑跑卡丁車》帶動,騰訊第三季手遊收入強勁,惟未來仍要關注針對內容方面的監管,以及廣告氣氛復甦情況,目標價由429元略升至433元,重申「買入」。不過,中金對騰訊傾向審慎,預測其季度收入975億元人民幣,按年及按季分別升20.9%及9.7%,稍遜市場預期。中金估計騰訊第三季非通用會計準則純利247億元人民幣,較市場預期高出約1.1%。中金維持騰訊「中性」評級,目標價342元。

  另外,由於今天是「雙十一」(11月11日),是中國大型網上購物日,加上本周三騰訊公佈季績,預料科技類股份包括科網、5G及手機設備股可借勢炒一轉,值得吼實。

美團表現俏 候90元收集

  科網股中,美團(3690)表現十分突出,上周曾高見百元,一度成為「紅底股」,但伍禮賢建議回落至90元才再買入。他指美團今年第二季業績令市場有驚喜,扭虧為盈,故美團大約於80元時,該行已給予百元目標價。

  連敬涵亦坦言較喜歡美團,雖然短期或超買,但100元非目標價,往後可反覆向上。他認為,美團未來更有機會取代騰訊,原因在於該公司已非單單從事外賣生意,其龐大的用戶平台有利拓展不同電貿業務,未來前景值得看好。

「金九銀十」銷售報捷 內房股有望續升

人民幣持續轉強,兌美元「破七」,內地磚頭股有價,內房板塊近日走高,經整固後有望續升,不妨吼實。

  再者,今年「金九銀十」傳統銷售旺季報捷,而且首10個月累積合約銷售金額亦理想,超過千億銷售的房企均完成80%至90%全年目標。其中恒大(3333)10月合約銷售表現突出,升約70%至903億元人民幣,首10個月的銷售已完成全年目標逾90%。

  世茂(813)及雅居樂(3383)首10個月銷售分別佔全年目標約94%及91%,而中小型房企普遍達成全年目標約70%。

中海外有力挑戰30元

  儘管中央強調房屋是「用來住而不是用來炒」,但面對中國經濟放緩,市場預期房地產政策不會收得太緊,有利內房股表現。行業中,行業龍頭中海外(688)值得留意,近日突破區間頂部26.8元,由於其今年首三季合約銷售已達標近83%,表現理想,相信中線有力挑戰30元水平。

  摩根大通發表報告預期,內房市場明年將延續今年走勢,即交投及售價均保持平穩,料中海外可於2020年下半年跑贏同業,因其資本投資可能更積極,予「增持」評級,目標價由35.5元調升至36元。

財金解碼 本報記者


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