財金解碼——改善產品組合 配合內需升級 佈局高端市場 食品股前景俏

        受惠內地人均消費上升及國策支持等利好,今年內需股表現跑贏大市。其中,啤酒股領漲板塊,而食品股受產品組合優化帶動,業務料可配合高端市場發展而趨升,前景樂觀。中美貿談判現仍處邊談邊打階段,料國家仍會出台政策促進居民消費,飲品食品股走勢料可持續,可多作跟進。

        港股昨日再插,但部份飲品食品股受大行加持及A股帶動而跑出。康師傅(322)因獲大和升級提價,飆5.43%;青啤(168)則受惠A股酒業板塊造好,抽升6.48%;另一龍頭潤啤(291)亦揚1.37%;三者均逆市見逾月高。相對上,母企日前公佈高溢價入主美國同業的百威亞太(1876)則略跌0.52%。

啤酒股今年領漲

  不過,百威亞太由於具良好定位,近日獲多間大行予以看好。大摩表示,同業中該股最有能力順應亞洲啤酒市場高端化趨勢,相信可利用現有的高端市場地位繼續搶佔市場,料今年至2021年內地高端市場可成增長主要動力,並可憑藉多品牌及成本控制等策略帶動利潤水平持續提升,料今年至2021年毛利率可達53.2%、55.4%及57.5%,首予「增持」評級及目標價35元。

  摩通亦指,透過善用旗下全球平台及逾50個品牌作最佳模式營運,百威亞太在推動產品高端化具有良好定位;未來亦可將中國的成長模式複製至越南等,首予「增持」評級,目標價看34元。

  目前,內地食品生產商亦致力實現產品高瑞化,其中康師傅去年第四季推出超高端產品「Express速達麵館」,定價逾20元人民幣,明顯針對內地中產階層。今年上半年,公司高價袋麵銷售額按年增6.6%,為方便麵產品中增長最多的種類,反映策略效益。該股昨日在大和將評級由「跑輸大市」升至「持有」,及目標價升至11.5元下跑出,飆近5.5%,收報12.04元。

統一首九月多賺28%

  同業統一企業(220)近日公佈首九月多賺27.77%至14.22億元人民幣,獲麥格理指業績穩健及高端化策略見效,上調今明兩年盈測分別8.9%及10.5%,重申「跑贏大市」,目標價升至11元。統一昨跌2.97%,收報7.52元。

  至於日清(1475)首三季盈利亦升27.1%至2.11億元。雖有憂慮指公司第四季推廣支出將會增加,但野村看好其利潤率前景正面,重申「買入」評級,升目標價至8.2元。日清昨軟2.64%,收報5.9元。

區塊鏈方興未艾 軟件股可望受惠

  中央上月強調加快區塊鏈技術發展力度,反映推動科技發展提速仍為國策的重要指向,有大行預期軟件開發商可因而受惠。最新數據顯示,內地軟件行業今年發展平穩向上。受惠內地企業對人工智能需求不斷提升,及5G正式商用,軟件行業後市將迎來機遇;再者阿里巴巴將登陸港股,科網料可短炒,不妨伺機而動。

  國家工信部公佈,今年首9個月,內地軟件業完成軟件業務收入5.19萬億元人民幣,按年增15.2%;全行業實現利潤總額6518億元人民幣,按年增10.8%,增速較上半年提高0.9個百分點。期內,軟件業實現出口344億美元,按年增2.8%,增速同比回落0.1個百分點,比上半年提高0.2個百分點。

阿里回歸科網料可短炒

  上月底,國家主席習近平表示要加大區塊鏈發展力度。花旗認為,金蝶(268)由於已在應用於雲端ERP領域的區塊鏈技術研發作出了投資,重申「買入」評級,目標價看9元。富瑞表示,早前出席金蝶在北京的雲端客戶會議,而華為首席信息官亦有出席,估算雙方或有更多合作,該行雖因公司加大投資金蝶雲蒼穹等因素,將目標價由12.1元下調至11.3元,但仍予「買入」評級。金蝶昨日隨大市跌3.43%,收報8.16元。

  軟件股中,近年開展線上教育業務的網龍(777)日前公佈,子公司與上達資本達成協議,上達資本將對網龍教育附屬進行1.5億美元的戰略投資,消息一度帶動網龍走強。今年上半年,公司盈利倍增至4.21億元人民幣,表現標青。網龍股價現正橫行待變,基於管理層指下半年會積極擴大海外數碼教育市場,料收入會更可觀,不妨多加留意。

財金解碼 本報記者


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