金融High Tea——大台革命尚未成功

        黃金周結束,阿爺趕喺A股重開前重手降準。雖然阿爺想放水浮球,仍然未能阻止A股補跌,結果上證指數急降3.7%,港股中午雖然一度回穩,但午市沽壓再現,恒指創今年低位,股王騰訊(700)跌破300元心理關口。

  中央出手維穩,仍然無法支撐A股,上證指數收報2716點,挫104點或3.7%;深成指數收報8060點,瀉340點或4.2%,主要係市場擔心內地經濟下行風險增加,打擊中國經濟增速。

騰訊穿300心理震撼大

  市場提早吹北風,美國科技股呢排有沽壓,股王騰訊就算連續19個交易日回購,股價最終難逃跌穿300元關,以全日低位收市,收跌1.97%報299元,為去年七月以來首次,由475.72元高位計,累積跌幅逾37%,市值蒸發逾1.68萬億元。

  中環茶友話,騰訊雖然持續回購,但金額有限,作用唔大,開始時反而仲畀散戶一個訊息,覺得股價抵買,但如果跟住入市,O依家都損手唔少。管理層強項係營運業務,公司股價有時係受大環境影響,管理層睇未必中,有時仲可能好心做壞事,所以解讀回購訊息,有時要考慮埋公司其他背景,好似騰訊弱勢有本身不利因素,再加埋大氣候,回購下變成愈買愈跌。

  騰訊跌勢停唔到,對大市氣氛都幾大影響,加上降準後A股反而急挫收市。恒指高開已見全日高位,午市進一步擴大跌幅,低見26187點,創今年新低,收報26202點,跌370點;國企指數跌137點,收報10393點,成交金額965億元。黃金周訪港人數初步升幅不俗,九倉置業(1997)逆市升1.46%,收報52.1元,為升幅最大藍籌股。

  市場對內地消息反應偏向敏感,動輒就觸發沽壓。金九銀十賣樓銷售期,但傳出減價消息,內房股捱沽,碧桂園(2007)借勢回調6.7%,收報9.05元;連收租比重大的金茂(817)都挫6%;雅居樂(3383)更創逾一年低,收跌4.7%,報10.16元。

賈躍亭反面拖低恒大健康

  中國恒大透過旗下恒大健康(708)入股賈躍亭的電動車公司Faraday Future(FF,法拉第未來)成為大股東,惟雙方最近出現糾紛,賈躍亭更向香港國際仲裁中心提出訴訟,疑有意將「白武士」恒大踢出局。恒大健康復牌後股價急挫,一度跌37%,低見6.66元,收報8.78元,跌16.4%,成交金額3.2億元。中國恒大(3333)就隨內房板塊下跌6.3%,收報20.95元。

  大市欠佳,個別股份就跌近今年低位,電視廣播(511)喺假前宣佈裁員150人。裁員對打工仔嚟講係壞消息,但股價往往走在壞消息之前,大台瘦身已經傳咗一段時間,O依家落實理論上已經消化咗,但股價昨日仍跌逾3%,見咗今年低位。

  大台早前宣佈業績,中期純利按年升18.3%至2.01億元,而且期內收入升10.4%,喺媒體經營艱難年代算係好難得,管理層仲預期全年繼續回升。當時陸羽仁曾同熟悉大台生意的知情人士研究吓公司前景。知情人士話,大台業績好轉,主要係OTT平台登記用戶持續增長,業績於期內更成功扭虧為盈。另外,合拍劇收益唔錯,令公司整體業績加強。最近公司的外購劇《延禧攻略》大收,所以都唔係一面倒只有壞消息。

  至於增長未來能否持續,知情人士話OTT平台轉虧為盈,主要係投資機頂盒投資期完成,未來盈利能力除咗睇市場,仲要睇版權保護嘅環境。早前佢哋係澳洲贏咗維權官司,算係好的發展。至於合拍劇有利可圖,能否擴大戰線,就要睇產能係咪可以配合。

  聽完知情人士講解,陸羽仁感覺係大台迎抗成個媒體大氣候轉變,能夠做到呢個成績已經唔錯,不過革命尚未成功,同志仍須努力。電視廣播現價市盈率38倍,息率有8.84厘。以前電視廣播係收息股,派息穩定,近年派息政策稍為波動。有時無息派,有時派高息,其中一個影響係經營狀況,由於公司股權分散,相信公司會考慮股東意向作出派息,有能力下會盡力維持。睇晒成個狀況,就明白點解壞消息見光,股價壓力仲未能夠全消。

陸羽仁

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