金融High Tea——國泰無中招 不必太興奮

        中美不斷放出貿易談判有機會達成協議嘅消息,但市場焦點就暫時轉咗去波音737 MAX空難同引起嘅後遺症,令美股氣氛受到影響。

  特區政府噚日晏晝先禁止呢個型號嘅飛機進入香港,俾人炮轟後知後覺。由於各國先後禁止呢個型號嘅飛機入境,就算美國政府力撐拒絕禁飛,當地機組人員仍然對安全表示關注。737 MAX係波音主要型號飛機,涉及定單數量超過5000架,事態發展令公司股價跌完再跌,甚至波及當地航空股。不過,隨住股價持續反映,相信對美股影響會慢慢消化。有分析認為,國泰(293)無買呢隻飛機,其他航空公司受停飛影響,或者會令國泰得益。

業績好轉只宜候低吸

  國泰喺選擇航機機種,作風一向保守,好似空巴嘅A380巨無霸推出時引起哄動,競爭對手好快落單訂購,國泰就一於懶理先行觀望,事後A380因為太大架,市場唔太受落,國泰就完全唔受影響。至於737 MAX事件,或會令國泰略有得益,但呢個屬於一次性影響,對估值影響有限,投資者唔使過份興奮。

  國泰股價噚日逆市上升2.3%,收報13.48元,都係近年高位。國泰股價硬淨,相信同公司宣佈轉虧為盈關係較大。集團截至2018年12月31日止,全年業績轉虧為盈,股東應佔溢利23.45億元,每股基本盈利59.6仙,第二次中期息20仙。國泰受期油合約虧損衝擊捱咗幾年,股價一直低迷。舊年底陸羽仁開始對公司評價略為提升,主要係期油合約影響慢慢過去,加上香港航空財政受壓減少競爭,國泰股價近期都有好轉。對於最新業績,陸羽仁認為算係中規中矩,以現價計市盈率22倍,估計未來盈利仍有增長空間,但唔好睇得太樂觀。

大摩力撐A股未過熱

  國泰O依家有高估值,主要係盈利處於相對低位,過去公司高峰期可以賺約50億元,若按呢個數計,市盈率等如11倍左右。航空業係成熟行業,特別喺O依家資訊發達嘅年代,好多嘢可以遙距控制,商務飛行需求減少,搭飛機好多時係去玩,未必肯畀錢搭商務或者頭等。國泰仲有個因素,就係生意一好,爭取勞工權益嘅聲音又會回歸,所以好難再有太高估值。樂觀啲睇,未來股價或者可以溫和跑贏大市,但幅度唔會太多,若然有興趣落注,最好等股價回調時低吸再博高沽。

  外圍股市波動,內地股市近日反覆,A股晏晝顯著下挫,深圳創業板一度挫逾5%,上證指數收報3026點,跌33點,跌1.1%。深成指數都低開低走,收市報9592點,跌249點。

  內地股市回吐,港元轉弱要金管局入市,但港股跌唔算多,全日最多挫230點,見28690點全日低位,恒指收跌113點,報28807點;國指收跌60點,報11405點。雖然上證指數喺3000點樓上開始有阻力,大摩噚日就發表報告力撐,指目前市場情緒指標係51%,2015年泡沫時期峰值係100%,認為市況遠遠未到「過熱」狀態,覺得仲有15%上漲空間。

  喺回調市中,表現較惹人關注嘅係5G概念股大挫。據《華爾街日報》報道,美國圍堵華為加入海底電纜呢個新戰場,中興通訊(763)午後跌勢加劇,收挫7.4%,報23.15元;長飛光纖光纜(6869)瀉近10%,報22.05元,該股俾富瑞發表報告唱淡,野村大劈目標價37%;京信通信(2342)跌7%,報1.84元;中國通信服務(552)報7.52元,跌2.3%;摩比發展(947)報1.16元,跌2.5%。

  另外,內地互動廣告公司豆盟科技(1917)今日喺主板掛牌,上市前夕股價喺暗盤市場造好,暗盤開報0.51元,收報0.55元,較招股價0.41元升34%。每手一萬股,帳面賺1400元。

陸羽仁

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