金融High Tea——銀行股驚有殺價戰

  中美貿易談判前夕,買大買細消息滿天飛。本地《南華早報》話先前預備會議無料到,正式談判隨時可能一開會就散場。外媒就話談判有進展,可能先斟妥匯率同華為限制,中國又會增加購買美國農產品。

  中美貿易談判開大開細都有可能,內地先前潑冷水,但美國總統特朗普面臨彈劾危機,好需要有利好消息沖喜,所以不能睇得太淡。最重要係股市大戶經常走喺消息之前,他們有心有力,經常可以不按牌理出牌。最近大市喺跌穿26000點後,成交金額就不斷縮減,而且炒住幾隻重磅半新股,造好個氣氛,維穩味道甚濃。喺這個時間若然追沽做淡,要防止一旦談判有進展,隨時觸發夾倉,就算係無協議,大戶若然要頂住,都可以話消息已經係預料之內。簡單來說,若然無心水不如袖手旁觀食花生,如果睇淡想沽,就要考慮個市跌到近期低位,有被夾倉風險。

領展總裁減持插3%

  投資者近日睇淡,部份原因同大行言論有關,好似大摩日前發表報告,唱衰本地銀行股,搞到恒生(011)同東亞(023)持續尋底,東亞收報17.98元,跌1%;恒生收報158元,跌1.2%。美國有可能減息,不利銀行息差,加上本地社會氣氛欠佳,的確令人難以睇好本地銀行業績。有人仲話大行唱淡銀行股,背後可能係因為虛擬銀行就快殺到埋身,擔心屆時爆發殺價戰。

  陸羽仁不久前同本地大銀行家傾偈,講到行業表現。他說,銀行屬於滯後行業,雖然現在本地百業叫苦連天,但銀行上半年生意未受影響。他估計未來呆壞帳將會增多,但因為本來呆壞帳基數好低,就算上升百分比看來好高,實際數字未必好高。當然,最後仲要睇情況會去到幾壞。

  大銀行家話,對做貸款生意來說,零售業數目有限,真正影響係地產、出口這些資金密集的生意,所以中美貿易談判比本地社運影響應該仲緊要。若然中美貿易戰惡化,甚至去到金融領域,咁對銀行業衝擊就會好大。照佢所講,銀行股應該屬於中美貿易談判敏感股之一。

  銀行股跌得殘的股份莫過於東亞,集團截至六月底止,半年盈利10億元,按年勁減74.95%,每股盈利22仙,中期息派11仙。中期盈利急挫,主要受到內地非一線城市房地產貸款質素惡化影響,而作出25至30億元巨額減值撥備所拖累,東亞去年上半年同期則賺39.92億元。管理層指,上半年仍會錄得淨利潤,又指是次撥備只屬一次性,料下半年不會復現,業務表現將有改善。東亞過去三年高位見34元,一年高位都有30元,昨日跌破18元,跌幅達40%,如果下半年盈利持平,全年市盈率仍然接近15倍,要等明年才有較大改善,所以股價最近都跟隨其他銀行股尋底。

  東亞內地業務要撇帳,都影響其他有內地業務的銀行估值。大新銀行(2356)昨日一度跌穿10元,收報10.04元,同高位15.5元比,大新跌幅無東亞咁大。大新喺內地主要持有重慶銀行,集團作風一向保守,過去已對呢項投資作出減值。現時該股市盈率只有5.6倍,息率4.8厘,數字上好抵買,但落注與否,就視乎對傳統銀行業面對虛擬銀行衝擊的信心有多大。

  大市昨日就低開高走,一度下挫160點,至25521點,創9月3日以來新低,其後據報美國擬推出與華匯率協議,並可能暫緩下周加徵關稅消息,同時又傳出快將允許部份美企向華為供應非敏感產品,推動貿易戰相關股,手機設備股表現亮麗。恒指止跌回升126點,高見25809點,最終收報25707點,反彈25點;國指亦上揚49點,收報10218點;成交金額790億元。

  領展(823)行政總裁王國龍周二減持50萬個基金單位,領展股價偏軟,收挫3%,報80.5元,為跌幅最大藍籌股。

陸羽仁


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