巴士的點評——特朗普搞死美股 自作自受

  美國股市最近跌得很急,杜瓊斯指數五個交易日跌了一千七百點,跌到美國人心惶惶,表面看,是因為聯儲局繼續加息,導致美股大跌。實質上,美股的下跌主要是美國總統特朗普自作自受。

  三件事影響着美股,第一是政府關門。特朗普在競選的時候,針對美國傳統白人排外的心態,提出要在美國及墨西哥邊境興建高牆,阻截墨西哥非法移民。他當時曾豪言這堵高牆的興建費由墨西哥支付,但搞了一輪,美國與墨西哥重新簽署貿易協定,墨西哥當然拒絕支付建牆的費用。特朗普只好要求國會撥出五十億美元,去興建這堵沒有意義的高牆。美國這樣大的國家,有長長的海岸線,只興建一堵牆,抵擋不了多少非法難民。但這高牆卻變成特朗普的圖騰,誓必要興建。

  由要墨西哥付錢建牆變成美國自掏腰包,這是一個很大的跳躍。而特朗普在Twitter上發帖胡亂解釋,說在美墨的最新貿易協議當中,美國可以從墨西哥賺多很多錢,現在只是把部分賺得的錢用來建牆,所以國會應該撥款。這雖然只是小學生死拗式的詭辯,但只要講多幾次,就有人相信,所以特朗普在興建美墨圍牆的問題上企硬。威脅如果國會在本月二十一日午夜前不撥款建高牆的話,就在讓政府非緊急部門關門。雖然歷史上政府部門停擺,最終都會妥協收場,但對股市都造成重大短期陰影。

  第二是利息。特朗普在十一月美國中期選舉前已經很害怕聯儲局加息會推低股市,影響他的選情,所以不斷在Twitter上發帖文狂轟聯儲局主席鮑威爾,甚至遷怒於推薦鮑威爾的財長姆欽,說他不帶眼識人。

  其實,特朗普如果想聯儲局延後加息,理論上有很多方法,例如私下游說,但他卻選擇在Twitter上狂轟,可能是他游說鮑威爾不成功,只好公開翻臉,或者是他只想藉此抽水攞分。結果聯儲局的議息聲明只是把原來估計明年加息三次,減至兩次,並沒有甚麼鴿派言論,就令到美股連番大跌。事後看來,如果特朗普不是這樣公然向鮑威爾施壓,鮑威爾可能有更大空間去做鴿派,特朗普的做法適得其反。

  第三是中美貿易戰,特朗普由今年五月開打貿易戰,期間美股不斷上升,當時的特朗普氣勢如虹,對貿易戰的態度異常強硬,更發帖文說「美國贏了,中國股市跌了超過百分之二十七,而美國股市還在上升。」一副興高采烈、大獲全勝的模樣。其實,美股的強勢不是因為打貿易戰,而是美國今年開始大幅減稅,令到美企上半年盈利大升,推高股市。而減稅的作用在第三季慢慢消退,貿易戰陰霾卻愈來愈近。

  客觀點說,中美貿易戰對中國的損害大過美國,但美國傷敵七分,也自傷五分,在貿易戰的陰霾下,美國商家也不敢投資。G20峰會後特朗普與國家主席習近平會晤,兩國暫停加稅,重開談判。但特朗普早前發動的反華行動,卻已變成一列已開出的暴走列車,先是在他不知情下透過加拿大拘捕華為的財政總監孟晚舟,這星期又聲稱中國的駭客竊取美國國家機密,發動連串行動,逮捕和起訴兩名中國人。這些行動的部署可要數月才能完成,即使特朗普轉軚想叫停也不易。美股的近期急速向下,正逐步追回中港股市今年的跌幅。我已講過很多次,美股大跌,未必是壞事,因為美股不跌,中美貿易很難達成協議。

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盧永雄


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