開工前落盤——270粵投未來盈利穩定

  粵海投資(270)首三季稅前盈利中,有七成來自供水業務,業務具防守性,而期內有七個新的供水項目,帶動未來盈利更穩定。

  另外,東江水項目已與政府簽訂2018年至2020年定額合約,供水收入有進一步保證。另一方面,集團正積極拓展污水處理業務,相信未來整個水資源版塊業務發展會更見全面。估計集團未來兩年經營現金流可高達70至90億元人民幣,可維持穩定增長的派息政策。相比美國年內加息機會漸減,加息周期將完結,股份現時預測息率接近4厘,仍有一定吸引力。建議14.3元買入,目標17元,止蝕13.8元。

宏滙資產管理董事及投資策略總監

林嘉麒

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