開工前落盤——中燃可長線持有

  面對市場多個不明朗因素,內地燃氣股近期表現了一定抗跌力。一方面,板塊有內需概念及公用性質,面對經濟不確定性增加,有防守力佳,可對沖市場風險。另外,國家發改委早前已發布關於規範城鎮燃氣工程安裝收費的指導意見,限制接駁費成本利潤率不得逾10%的新政策不感意外,消除了市場對有關政策的不明確因素,再加上國家推動「煤改氣」的長線利好,資金流入燃氣股有理據。

  隨着國家成立石油天然氣管道公司,分銷商能受惠於更優惠的天然氣來源及中期能增加滲透率,下游天然氣公司可多加留意。中國燃氣(384)去年營業額及股東應佔溢利增長較同業出色,毛利率亦維持增長改善,估計中期業績仍可勝市場預期。股價近日高位有調整,可考慮於30元或以下吸納作長線持有。目標價為36元,止蝕可設於27.5元。

  作者為香港證監會持牌人士

並未持有以上股份

宏滙資產管理董事及投資策略總監

林嘉麒

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