基金儷人——中石化高息防守力強

  港股出現終極死亡交叉後首個交易日牛皮,惟石油股強勢跑出。筆者曾於早前推介中海油(八八三),惟過程中中海油表現弱勢,相信投資者早已離場。及至上周五中海油公佈半年業績,純利增長百分之十八點七,至三百零二點五億元人民幣,每股盈利零點六八元人民幣(約零點七五港元)。

中海油大成交抽升

  中海油上周五收報十一點七元,現價相對今年預測市盈率約七點八倍,估值合理。技術上,中海油終於扭轉八月初以來弱勢,加上上周五以十五點五億元的大成交抽升百分之五點四,一舉突破十天及二十天線,維持早前定下的目標價十三點一元不變。三桶油終於有運行,除中海油外,中石油(八五七)及中石化(三八六)亦齊齊發力,上周五分別抽升百分之三點七及一點三。

  中石化業績不及中海油標青,半年純利下跌百分之二十四,至三百二十二點○六億元人民幣,每股盈利零點二六六元人民幣(約零點二九六港元)。中石化純利下挫,主要由於煉油與化工等主要產品毛利收窄影響。今年上半年,內地天然氣需求保持快速增長,表觀消費量按年上升百分之十點八,至於布倫特原油現貨每桶平均價,則較去年同期下跌百分之六點六,至六十五點九五美元。

  中石化於上半年採取「穩油增氣降本」策略,在濟陽坳陷、四川盆地與鄂爾多斯盆地等,取得油氣勘探新發現。上半年實現油氣當量產量按年增長百分之零點九,至二點二七億桶,其中境內原油產量約一點二四億桶,海外原油產量則為一千六百七十三萬桶;天然氣產量五千零九十五億立方英呎,按年增長百分之七。

天然氣需求高速增長

  至於中石化煉油業務則保持平穩,上半年加工原油按年上升百分之二點七,至一點二四億噸;生產成品油按年增加百分之三點四,至七千八百九十四萬噸,其中汽油產量增長百分之四點三,煤油產量則增長百分之七點九。

  中石化現價相對預測市盈率約七點一倍,預測息率則高達九點七七厘,目前防守力相當強大。技術上,中石化於四點五元築底橫行後亦見抽升,首站博其回補八月初下跌裂口四點九元。

  筆者為證監會持牌人,客戶並無持有上述股份。

艾琳

hd