陸羽仁周記——長毛八招有用嗎?

        港美股市周末頗有大水沖對龍王廟的味道,本來兩地市場呢排興起向左走、向右走,港股好多時走喺美股之前,美股未跌,港股先跌;美股跟跌,港股又企穩。不過,周五阿爺宣佈降準放水,港股先行爆上,美股晚上反彈力度更癲。

中美央行輪流放鴿

  上周四,美國杜指急插660點,港股卻拒絕跟隨,恒指好快回升,主要係國家總理李克強強調加大宏觀政策逆周期調節力度,進一步採取減稅降費措施,運用好全面降準,加上國家商務部證實美國副貿易代表將率領工作組下周訪華,與中國副部級官員會晤,磋商中美經貿議題,市場憧憬中美貿易摩擦有新進展,港股愈彈愈急,並以全日高位收市,收漲561點,造25626,全周升121點;國指重上一萬點關,收造10029,彈194點。

  上周人行公佈下調金融機構存款準備金率1個百分點,於1月15日及25日分別下調半個百分點。措施為進一步支持實體經濟發展,優化流動性結構,降低融資成本。2019年第一季到期的中期借貸便利(MLF)不再續做。有關安排能夠基本對沖今年春節前,由於現金投放造成的流動性波動,有利於金融機構繼續加大對小微企業、民營企業支持力度。是次降準將釋放約1.5萬億元(人民幣,下同)的資金,加上即將開展的定向中期借貸便利操作和普惠金融定向降準動態考核所釋放的資金,再考慮今年第一季到期的中期借貸便利不再續做的因素後,淨釋放長期資金約8000億元。

  人行強調,今次降準仍屬於定向調控,穩健的貨幣政策取向沒有改變。降準政策分兩次實施,和春節前現金投放的節奏相適應,有利於銀行體系流動性總量保持合理充裕,同時也兼顧了內外均衡,有助於保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

  市場對大陸降準反應似乎幾受落。港股彈升後,美股晚上亦高開。除了大陸央行開閘放水,美國聯儲局主席鮑威爾亦走出來放鴿,實行兩大央行一齊營造利好氣氛。

  美國職位數據遠勝預期,鮑威爾就喺評述利率前景時指,就業數據好轉不直接代表通脹壓力上升,對於今年加息次數持開放態度,一洗外界對央行機械式加息的憂慮,加上中美貿易談判將於周一重啟(7日),及美國新增職位數據大勝預期,帶動美股周五大幅反彈,三大指數高開,收市更抽升3%至4%。

教買偏低股份似阿媽係女人

  係央行派定心丸兼中美貿易談判前,工業股偷步炒上,推動杜指最多升832點,高位曾觸及23518點,收報23,433點,升746點,升3.3%;科技股強勢反彈,納斯達克指數收報6,738點,升275點,升4.3%;標準普爾500指數收報2,531點,升84點,升3.43%。一周累計,杜指扭轉原先劣勢,反升1.61%;納指累升2.34%;標普500指數升1.86%。

  年頭投資界好興計計數,回顧一下戰績。有股壇長毛之稱的股評人David Webb近日接受外電訪問時聲稱33歲就離開投行,專心投資港股,24年來每年的投資回報達到20%,跑贏恒指期內年均回報8.5%,估計他的身家有十幾億元。

  除了晒威水史,他還教路,提出自己八大投資策略,包括第一,適度分散投資,他會同時持有35隻股份,平均持有5年;第二,只持長倉,不做沽空;第三,傾向在細公司持有大股權,有需要時會做維權股東;第四,不借孖展;第五,尋找得到充份監管而估值被低估的企業;第六,閱讀監管文件;第七,避開大價股;第八,不為其他人管理資金。

  他認為香港公司管治差,反而有機會可以買到被低估的公司。

  股壇長毛過去經常扮演蚊股殺手角色,令人印象最深刻係發表的謎網50列出大批股仔名單,結果引發一場跌價風暴。過去他也有披露一些心水的股份名單,但好多時一公佈股價就已經爆上,基本上不易跟進。至於他教路的八招,當中有部份對散戶都唔係幾實用,譬如話不為人管錢,基本上呢個係做人態度多過投資心得,又或者話尋找有監管又低估的企業,就有點阿媽是女人。好多人都想投資偏低股份,但何謂偏低,點搵先至係最難做的一步,八招就無乜點教。另外好似話做維權股東,對於好多資金有限的投資者,同樣係不實際。所以,長毛好虛咁講咁多,實際上就是沒有教人投資,這個做法最聰明就係既保持有形有款的高人形象,又不需要被人鬧話眼光失準。

不買大價股可以輸身家

        喺長毛八招之中,有一式係避開大價股。何謂大價股不知道,不過,對好多未做過投資銀行的小投資者來說,避開大價股,專買細價股好可能係走向輸清的第一步。雖然,不是大價股就等如有實力,但不少實力股股價10元以上,呢點毋庸置疑。相反,陸羽仁見過好多無專業金融知識的投資者,他們的心法是熟習幾隻藍籌大價股的業務同上落習慣,每年高沽低買,賺取波幅,只要目標夠穩陣,又熟悉這些股份的節奏,吼準機會入貨收息博賺價,好似中銀香港(2388)、新地(016)、恒基(012),港鐵(066)等,雖然未必可以學似長毛咁一年可以賺20%,但都有機會跑贏大市。

東亞百年 暗示李家天下不變

  東亞今年踏入一百周年,上星期的慶祝酒會獲得城中大批名人捧場,中環茶友去會展新翼無法落車,於是轉去舊翼,結果一樣塞了半個鐘。

  嘉賓星光熠熠之餘,當日的表演不惜工本,出動空中美人載歌載舞,仲配合成個場煙霧瀰漫,氣氛十足。

  東亞一百年前由李、黃、簡等幾個華資家族創辦,近年由李氏家族擔當主要管理角色,主席李國寶坐鎮多年,幾乎成了銀行的代名詞。在當日的酒會,他自然繼續做主角,負責主禮和致詞,做過高官的弟弟李國章同樣有上台兼滿場飛。

  不過,在東亞一百年的廣告中最後幾個鏡頭,焦點就落在第四代的東亞執行董事李民橋和李民斌兄弟身上。後來和Adrian求證果然是他。雖有兩人在鏡頭只是現身了一、兩秒鐘,但接班寓意不言而喻。

  現時東亞主要股東除了中資和西班牙銀行,還有南洋幫背景的國浩,外界一直關注國浩郭家會否爭取入局,甚至參加管理。不過,金融界悄言,李家在東亞建立了本身的嫡系班底,外人空降很難連根拔起,所以可見將來,除非兩大銀行股東改變態度,否則仍然會是李家天下。

陸羽仁

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