所屬專欄:
財經專欄
專欄名稱:
沛然莫禦
作者:
彭沛然

投資在比特幣和其他虛擬貨幣,一般只是在二級市場上炒賣。相比投資股票、債券或其他有經濟產出(productivity)或利息的資產,這行為算是投機,碰碰運氣,無基本因素可言。如果投資在一個認真集資挖掘虛擬貨幣的ICO,這投資還算有貢獻。區塊鏈的一個重要特點是追溯性,每一個區塊都保存了前一個區塊的Hash值,所以都可以找到該區塊鏈從產出到目前...

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​截至上周五,比特幣已經從歷史最高的19800美元跌破最低7700美元,跌幅超過60%。雖然我不同意比特幣是個龐氏騙局(見本欄今年一月八日文章),也不具備貨幣多種屬性,但它確是區塊鏈技術一種比較成熟的應用,一種有價有市的副產品,擁有不少投資者和追隨它「搵食」的人。區塊鏈技術固然提供虛擬貨幣擁有者以匿名交易的便利,但這也是它受到打壓的主要原...

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中國在世界經濟舞台的角色愈來愈重,起碼中國經濟發展的方向,是很多經濟師一直在鑽研的課題。上周在瑞士達沃斯舉行的世界經濟論壇上,被稱為中國新經濟計劃的總設計師劉鶴應邀演講,備受關注。劉鶴介紹了中國未來經濟政策的頂層設計,把總要求定為:「由高速增長轉向高質量發展」。這將為新產業發展創造巨大空間,例如與消費升級相關的製造業和服務業,與新型城市化...

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踏入2018年,各銀行和投行均發表全球經濟展望和分析報告。一般而言,都認為加息是今年的大趨勢。美國聯儲局公佈去年十二月議息紀錄顯示,局內官員普遍認為美國經濟表現適度,但對低通脹和工資增長的背後原因有不同看法。大多數官員支持加息,但對速度卻表達不同意見,普遍認為應該在兩次至三次之間。官員看是否有加息的需要,主要是取決於通脹的高低。其實這次經...

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我從來是個不輕易接受別人結論的「doubting Thomas」,對任何事物都嚴謹求證,所以在唸大學時選修物理。當學到愛因斯坦如何大膽挑戰牛頓力學和時間不變等「真理」後才鑽研出相對論和其他劃時代理論時,心裏的喜悅到現在還感覺得到。先看「觀點與角度」可以造成事物「質變」的物理實例。Twin Paradox雙子悖論證實:同時出生的雙生子,他們...

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寫作和閱讀讓我感到文學的樂趣,不同風格和從不同角度寫的文章帶來很多可供玩味的素材。就以評論比特幣的文章為例,去年十二月十一日我在本欄發表過一篇名為《比特幣泡沫》的文章。三天後股壇長毛David Webb刊登了我譯為《比特幣-世界的第一個分散式龐氏騙局》的長文。隨後他更開了一個聖誕玩笑,宣佈發行「韋氏幣」,揶揄投資比特幣的人。還有其他相關文...

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又是財務預算的時候,很多公司都會把未來一年的財務預算提交董事會審議,但具體的做法,包括事前準備、時間和效果,卻是大相逕庭。管治能力較強的團隊從上而下,先判斷市場供求和競爭情況,訂下未來幾年的戰略目標,例如市場份額、產品R&D等。確認宏觀定位和假設後,便交由有關部門做出一系列的測算,將未來幾年的框架和來年的詳細預算做出來。這過程一般...

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比特幣價格過去幾周升幅極大,一度40小時內飆升40%。由遭中國政府宣佈取締ICO時的3000美元,到上周最高突破19000美元大關,兩個月升值超過6倍。由年初的900美元算,升值超過20倍,舉世無雙。相對其他的虛擬貨幣,比特幣一枝獨秀,究竟這是由於它的獨特性、內在價值,還是別有背後的原因?有用面書的朋友,只要曾經打開過有關比特幣文章的,最...

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上周香港證監會再次出手,引用證券及期貨(證券市場上市)規則第8(1)條賦予的權力,勒令兩家上市公司暫停交易。兩家上市公司為康健國際(3886)及華仁醫療(648)。證監會發出指令的原因,均為該上市公司過去曾刊發的公告或財務報表載有重大失實、不完整或具誤導性資料,暫停買賣是必要或適宜之舉,有利於維持一個有序公平的市場和符合投資大眾或公眾利益...

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聯交所關於《上市發行人集資活動》的諮詢上周完結,這份諮詢文件自今年九月發表以來,並沒有得到很大的反應。這可能是由於該諮詢文件的建議,受到那沉默大眾普遍的認同,或所提議的修改並沒有觸動一些既得利益者的神經,所以並沒有受到廣泛報道或網上KOL的大肆評論。這份諮詢文件針對的主要問題,是上市公司一些「可疑」集資行動,其背後的動機可能會影響到少數股...

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上周一行三會(人民銀行、銀監會、證監會和保監會)聯同外管局一起出招,發佈規範資產管理業務的「指導意見」,針對資產管理市場的主要問題,包括流動性風險、產品結構、表外貸款風險控制等,推出資產管理新的規定。新規定把投資產品分作固定收益、權益、商品及金融衍生產品和混合類產品,要求設立相應的最低80%投資比例,並在發行產品時予以確定和向投資者明示,...

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