雷射針——香港能使內地經濟崩潰嗎?

  黑衣人及他們的網站掛在口邊的一般論述是內地很依賴香港,沒有了香港,或是香港不跟內地合作,中國經濟便會崩潰云云。

  我研究中國及香港經濟多年,認知與他們截然相反,但我老是搞不清他們這虛假的自信從何而來。最近有朋友傳來一段「新聞」,據說是某反對派大報弄的,我不讀這報紙,也不想花時間去證實這「新聞」是否此報所刊,但「新聞」中的「數據」是我十分熟悉的,我每年教的「香港經濟」課也會用上此等數據,但可惜,該段「新聞」雖用上真數據,但從中被引申出的結論卻是自欺欺人,蓋因其忽略了其他重要的相關數據也。

  這「新聞」說了甚麼?它說二○一八年香港到內地的直接投資(FDI)是九百六十億美元,佔了當年流入中國的FDI總數的七成以上。這段「新聞」粗製濫造,這些數據其實是二○一七年的,只因它用了二○一八年出版的統計年鑑,便誤以為是二○一八年的數據,而且香港那年到內地的FDI是九百四十五億美元,佔中國總FDI的七成二,但以該報的水平,有些錯誤我們將就一下也不追究了。

  數字是真的,但我們總要用一下腦袋想想這代表了甚麼吧!九百四十五億美元是甚麼概念?二○一七年香港的GDP是三千四百一十四億美元,那麼直接投資到內地的資金便是GDP的百分二十七點七了,香港人有能力把這麼多的錢直接投到內地嗎?

  再看看每年香港的總儲備,二○一七年才不過是七百九十億美元,比投到內地的九百四十五億更少,錢從何而來?況且香港自己也有在本地的投資,那年共七百三十八億美元,即儲起來的錢減去在本地的投資後,只剩下五十二億,那還有這麼多的餘錢可用在內地?

  額外的資金會否來自貿易的盈餘?這更不可能。香港商品貿易數十年來長期赤字,二○一七年逆差六百一十七億美元,雖在服務業貿易中有二百六十六億美元順差,但總體貿赤仍高達三百五十一億美元,提供不了資金。再問錢從何而來?

  答案是內地來的!內地的資金早已進入充裕狀態,二○一七年,流入內地的FDI共一千三百一十億美元,但內地在境外地方投資的FDI則高達一千五百八十三億美元,其中九百一十二億美元是流到香港的。換言之,中港兩地直接投資的資金互流,香港淨流入到內地的直接投資只是兩者之差,即三十三億美元,只佔內地當年投資總額的百分之零點零六六,微不足道!說內地沒有了來自香港的投資經濟便會崩潰,是癡人說夢。

  我們再搞清楚中港兩地怎麼會有這麼龐大的相互投資。二○一七年總共有一千一百零七億美元資金流入香港作直接投資,其中從內地來的九百一十二億佔了總額的八成二,來自中國以外的投資總額只得一百九十五億美元,這筆真正的外資遠遠低於投資到內地的總額,所以我們可確定這一個模式:內地企業以直接投資的方法把錢弄到香港它們所開設的公司後,再以香港公司的名義把資金投回內地。為何這樣做?我相信是利用內地對外商或港商的優惠政策,這些企業得以圖利。是否香港本土的商人沒到內地投資?當然不是,只是大部份所謂的港商在內地的FDI,其實只是內地資金而已,內地資金流出多於流入,並不缺乏資金,對港並無依賴性,香港的資金在內地所得的優惠,也是來自中央政策,若一取回,便立時少了資金來港再回轉到內地。

  香港的反對派有兩個通病,一是不學無術,不懂分析數據,二是根本不知這幾十年來,中國經濟的規模已變為龐然大物,香港只佔其零頭,那又憑甚麼可以認為香港有這麼大的影響力,可使內地經濟崩潰?不少外國學者未有跟上情況,也犯了同一毛病,但最荒謬的還是美國副總統彭斯,他去年十月發表演說,認為中國有今天的成績,「很大程度得益於美國對中國的投資。」二○一七年美國在中國的FDI是二千六百一十五億美元,佔中國當年總投資額的萬分之五,彭斯是否在發夢?香港的黑衣人一樣也在發白日夢。

雷鼎鳴


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