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基金界料債券通 初期流量較慢熱

  人行與金管局日前公告,將開展中港債券通。基金界預期,債券通開通初期將會慢熱,逐步發展。施羅德投資管理(香港)亞洲區債券基金經理許子峰在基金公會記者會預計,債券通「北向通」初期交易量會較緩慢上升,因機構投資者要考慮利率因素。他認為,債券通是長遠措施,投資者不需在內地開結算戶口,能吸引不同投資者進入內地債市。

  許子峰表示,債券通發展要「逐步來」,舉例由人民幣合格境外機構投資者(RQFII)到開放境內銀行間債市(CIBM),到目前「北向通」是逐步推進。債券通開放程度與市場預計脗合。他稱,香港債市流動性低,對內地投資者吸引力稍遜。

  富國資產管理(香港)營運總監許漢華表示,先開通「北向通」是因內地債市規模大,資金流入對市場影響輕微。但如同時開通「南向通」,內地會有大量資金流到本港債市,影響較大,認為先分階段開通是合適的。

  花旗香港證券服務地區總監陳金丹表示,隨著債券通推出,國際投資者進入內地債市將更方便;她估計,機構要做盡職審查、合規、得到基金註冊所在國批准等準備,需時3至6個月。

  工銀國際表示,債券通將有助內地債券納入主流國際債券指數,但風險因素考慮或局限短期成效。工銀國際又指,債券通開通對人民幣國際化,以及資本帳的改革開放有重大意義。招商證券報告指出,債券通是中國債券市場開放的快車道,有利於加快中國債券市場與國際接軌,將成為中國資本「出海」的重要渠道,預料未來5年,中國債券市場年均的國際資本流入量,有望超800億美元(約6240億港元)。

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