九倉拆六物業上市 刺激股價急漲14% 組合總值2300億

        繼早前出售九倉電訊和有線寬頻(1097)之後,九倉(004)再有重整資產的大行動。九倉昨日公佈以介紹形式將集團6個香港主要投資物業分拆上市,該物業組合總值2300億元,每年營業額逾130億元。九倉主席吳天海表示,分拆香港主要投資物業上市,並非為集資或者減持,而是希望讓股東根據物業的價值,自行選擇增持或減持,他認為做法是合適,而分拆後集團亦無意增加總派息。

        受分拆物業上市的消息刺激,九倉昨日最高曾見80.15元,升14.7%,臨近收市升幅雖略為回落,但仍漲14%,收報79.65元。九倉今次將分拆其全資附屬公司九龍倉置業地產投資(九倉置業)獨立上市,建議亦已獲聯交所批准,而九倉置業正準備向聯交所提交上市申請。

  九倉曾於今年3月初,公佈全年業績時提及有意分拆旗下的投資物業上市,惟當時未有具體詳情。昨日公佈中期業績,九倉再進一步披露分拆上市詳情,九倉將以介紹形式分拆九倉置業上市,九倉置業在香港持有6個投資物業,分別為海港城、時代廣場、荷里活廣場、卡佛大廈、會德豐大廈及The Murray,九倉置業同時持有同系上市公司海港企業(051)72%權益 。而該6個物業組合,合共有約110萬平方呎樓面面積,總值超過2300億元,每年營業額逾130億元。

將主力中國投資物業

  今次分拆投資物業上市的原因,吳天海表示分拆不是為了集資,同時也與市況好壞並無關係,而是希望讓股東根據物業的價值,自行選擇增持或減持。對於分拆的上市時間表,吳天海稱該集團會盡快準備好所需要的文件,惟能否成功分拆上市,不是九倉的控制範圍之內,而且上市的審批過程可能需要較長時間,故在業績報告中已提醒投資者相關風險。

  對於分拆九倉置業上市之後,系內上市公司的分工,吳天海表示分拆完成後,母公司會德豐(020)的分工基本上不會有變化,仍主力投地、興建樓宇和售樓,九倉則將會集中於中國投資物業及發展物業,以及香港的物流和酒店管理。被問及分拆後會否增加派息,吳天海解釋分拆只是將公司「一分為二」,故不會特別增加總派息,他強調分拆前後的總派息金額相若。

  透過出售九倉電訊和有線寬頻,九倉逐步脫離與零售和地產行業無關的非核心業務,接下的業務範疇清晰可見,只餘下收租的投資物業和售樓的發展物業兩大部份。

  九倉將最值錢的6大投資物業分拆上市,顯然是看透未來的利息環境將會出現具大變化,因為隨著美國逐步加息,加上本港的樓宇供應持續增加,地產市道前景增添不明朗,所以把投資物業趁市旺將零售和地產業務剝離,把最值錢的6大收租物業分拆上市,以顯現資產價值。

  今次九倉分拆6大收租物業上市,可見其管理層看到地產行業的隱憂,同時看好零售市道的前景,所以何不趁早將收租投資物業處於高峰期分拆出來,免受地產行業下滑拖累。

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